文|翠鸟资本

A股“牛短熊长”的尴尬局面，正在步入历史。

A缺乏资金“压舱石”的情况，正在得到显著改善，各路聪明资金找到了挖掘中国股票的新路径。

这个路径就是中国版的“标普500”——中证A500指数。

近一个月时间，全球超过千亿元资金逐渐流入了这个宽基指数，这在A股历史上十分罕见。

史诗级行情酝酿中

今年9月下旬，中国股市出现“暴力上涨”的行情，大大超出全球投资者预期，指数涨幅冠绝全球。

市场预期的大幅转向，与我国政府推出的稳增长政策有紧密关系，风险偏好快速回升。

如今，A股每天万亿成交量，已经属于“稀松平常”之事。

即便经历了显著的修复行情，A股依然是受到资金低估的市场。比如：多数行业在这一轮熊转牛行情中修复了估值，但超六成的申万一级行业估值仍位于近十年来50%分位数以下。

特别是近一个月A股迎来了调整，权益资产的估值吸引力再次抬升。

然而，诸多投资者并没有真正享受到过去两个月的火爆行情，受限于此前权益仓位过低、信心不足等影响。很多投资者依然踌躇于“是否入场”的选择题中。

实际上，判断权益市场的底部和顶部，就要看“大多数人”的投资情绪，很明显当前依然是情绪相对低点。

换言之，A股的史诗级行情依然在酝酿中，自然当前仍处于市场相对底部位置，对中小投资者而言是“积攒筹码”的绝佳试点。

风向在悄然变化

9月23日，A股市场出现了重大变化：中证A500指数横空出世，之后数个交易日A股演绎了超预期的强势上涨。

实际上，A股投资者有了崭新的“对标物”。

中证A500指数被诸多业内人士视为A股新旗帜指数，编制理念与国际接轨，有望成为A股的“标普500”。

熟悉全球股票市场历史的投资者想必知道：中长期优质资金追逐股票指数，美股标普500就是各路资金“紧盯”的对象，这是美股“长牛”的重要基础。

“股神”巴菲特多次在伯克希尔股东大会上建议投资者持有上述指数基金，而不是购买个股，也不是抢购明星基金。

换言之，流入指数基金的资金越多，这个国家的股就能保持着长期繁荣，投资者自然能够从指数投资上获得“长赢”。

那么，中国基民会发出一个疑问：此前不是大量资金追逐沪深300指数基金吗？

其实不然，风向在悄然变化。

中证A500齐聚中国龙头上市公司，指向“新质生产力”领域。拆分来看：中证A500指数前五大行业分别是电子、电力设备及新能源、银行、医药、食品饮料。相比而言，沪深300指数在银行、非银金融、食品饮料等传统行业集中度较高。

具体来说：这个指数的“专精特新”公司占比达高达36%，工业、信息技术、原材料、医药卫生、通信服务等“新质生产力”代表行业。

换言之，中证A500指数在立足优质蓝筹的同时，也兼顾了新兴成长产业，成为未来全球资金配置A股的主要流入方向。

相关研究显示，无论是从近6个月、近1年的时间维度，还是近5年、近10年时间维度进行观察，中证A500的收益率基本都跑赢了同期沪深300指数。

另据东财Chioce数据：自今年10月14日首批中证A500ETF上市以来，仅一个月时间，已有6只基金的规模达到了百亿元量级。

不止于此。全市场A500联接的基金数量达到30只，整体规模迈过2000亿元大关。

测算发现，2004年12月末至2024年10月末，中证A500历史年化回报率为8.25%，这个收益水平在全球居于头部位置。

由于ETF具有费率低廉、运作透明、分散风险等多重比较优势，投资者以指数投资的方式参与股市，可以将家庭资产理性配置于最优质的权益资产上，构筑资金护城河，A股长期牛市则拥有强大“基本盘”。

“聪明钱”抢筹

如今，指数投资在A股越来越火，“国家队”更是抢占先机，纷纷买入指数基金。

综合公募运作报告透露的信息，中央汇金为代表的“国家队”持有至少20只权益指数ETF，社保基金、保险组合、券商自营等重要资金力量，也不断将资金注入股票指数。

叠加海外对冲基金亦是从指数基金角度配置中国股票，不同的资金力量同时买入A股指数，共同构筑了中国股票市场的“压舱石”。

过往，投资者往往自己选股票，或者追逐明星基金经理操盘的产品，而现在A股进入了“买股票不如买指数”的时代。

投资者可以“一站式”买入A500指数，借此以长线的眼光配置权益资产，规避选择困难症。买指数，就需要将资产委托给值得信赖的公募管理人。

从A500指数发布到产品发行，仅仅两个月时间，这个核心资产指数已经成为A股核心宽基指数。数据统计显示：中证A500至今已有多达82只基于A500指数的基金产品申报，包含22只ETF产品和60只场外基金产品，这在A股指数基金历史上较为罕见。