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投资少烦恼

2025年将是原生鸿蒙关键一年。

重大资产重组

两公司双双停牌

3月16日晚，湘财股份公告，公司与上海大智慧股份有限公司正在筹划通过湘财股份向大智慧全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧，并发行A股股票募集配套资金。因筹划重大资产重组，公司A股股票自2025年3月17日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

大智慧也同时发布了筹划重大资产重组和股票停牌的公告。

2024年三季报显示，湘财股份是大智慧第二大股东，持有大智慧1.28亿股股份，持股比例为6.4%；股东户数来看，湘财股份10.03万户，大智慧13.15万户，合计23.18万户。截至最新收盘，湘财股份总市值197亿元，大智慧总市值180.55亿元，合计总市值约378亿元。

同日晚，国泰君安发布公告称，合并重组相关股份发行已全部完成，换股新增的59.86亿股A股、21.14亿股H股将于3月17日分别在上交所和香港联交所上市流通。公司拟将中文名称变更为国泰海通证券股份有限公司，A股证券简称变更为国泰海通，H股证券简称变更为國泰海通。公司A股证券代码保持不变。

东吴证券指出，新一轮并购升温，证券行业整合仍具备较大空间。政策引导叠加内生驱动之下，当前浙商+国都、西部+国融、国信+万和、国君+海通等多起券商并购案例持续推动，呈现出多元化的整合路径。从后续并购的可能性来看，同一实控人背景的券商合并阻力较小，市场相关预期较高，尤其汇金系以及地方国资委内部的金融资源整合有望进一步推动。

2024年以来，券业并购频发，极大的带动二级市场情绪。以中证申万证券行业指数来看，目前券商板块整体估值为1.6倍PB，处于近10年42.89%分位数，向下空间有限，且经过年初以来的调整，估值性价比已现。机构表示，当前券商板块兼具配置价值和向上弹性。

华为鸿蒙PC要来了？

3月14日消息，近日华为推出了一款仅预装Linux系统的笔记本电脑。与原有配置相同的Windows版本相比，这款新品的价格降低了300元。

此前，华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东曾表示，“Windows PC可能停止供货了，可能是最后一批了，以后只有用我们的鸿蒙PC了”。而此次推出Linux系统笔记本，或许也是华为在应对Windows授权变化、推动自身技术自主化进程中的重要举措，同时也被视为为鸿蒙PC的到来做铺垫。

根据业内人士的透露，华为个人电脑产品线后续将逐步过渡至搭载鸿蒙系统。有消息称，华为内部人员表示，因涉及保密信息，相关产品确切的上市时间暂未确定，不过最快下周或许会公布更多消息。

华为鸿蒙PC的推出，无疑将在PC市场续写新的故事。在操作系统领域，鸿蒙此前已在移动领域与安卓、iOS展开竞争，而如今拓展PC端，更将与Windows短兵相接，开启全新的篇章。

另外，原生鸿蒙正式版手机也传来好消息。华为终端官宣将于3月20日14:30正式举办华为Pura先锋盛典及鸿蒙智行新品发布会，届时华为将发布首款搭载原生鸿蒙正式版的手机。

鸿蒙生态建设有望加速

根据Counterpoint Research，2024年一季度华为鸿蒙（Harmony OS）在中国市场的份额已上升至17%，在中国市场首次超越苹果（iOS），成为国内第二大操作系统，并在此后两个季度持续保持领先。机构表示，谷歌、苹果或面临反垄断调查，有望进一步催生国产操作系统成长机遇。

东吴证券在研报中表示，2024年12月华为智慧办公生态峰会在武汉正式举行，鸿蒙PC生态建设工作已经开启，预计2025年一季度，鸿蒙PC有望正式发布，并且鸿蒙PC后续有望进入信创市场，成为信创市场的重要参与力量。

2024年，鸿蒙生态迎来历史性突破，HarmonyOS NEXT（5.0）正式发布。据报道，2025年鸿蒙生态将采取压强投入，将10万个应用这一生态成熟的标志，作为未来半年到一年时间的关键目标，原生鸿蒙用户挑战亿级。

开源证券表示，2025年将是原生鸿蒙关键一年，有望为产业链伙伴带来可观业务增量，看好华为鸿蒙产业崛起趋势，建议重视生态伙伴投资机遇。

机构青睐的低估值鸿蒙概念股

据证券时报·数据宝统计，截至最新收盘，229只鸿蒙概念股今年以来平均涨幅23.53%，大幅跑赢同期上证指数。每日互动、慧为智能、国子软件、蜂助手、卓翼科技5股累计涨幅翻倍。

从估值来看，神州数码、大华股份、均胜电子、长虹美菱等20余只概念股滚动市盈率低于30倍。其中大华股份不足10倍。

这些低估值概念股中，本月以来机构资金净买入逾亿元的有11只，其中大华股份资金净买入74.26亿元，神州数码、新大陆、恺英网络也均超10亿元。

大华股份与华为共同成立“鸿蒙生态应急产业联盟”，推动应急管理领域的创新应用，例如通过物联网、AI等技术提升城市风险监测和救援指挥效率。

从未来增长潜力来看，根据5家及以上机构一致预测，上述低估值概念股2025年、2026年净利润增速均值有望超20%的有6只，分别为新国都、均胜电子、北路智控、永艺股份、芒果超媒、新大陆。

均胜电子与华为在智能座舱领域展开深入合作，2025年公司全面启动“汽车+机器人Tier1”双轨战略。

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责编：周莎

校对：彭其华