2024银行理财，奔向更美好的未来
“强信心”成为2023年的主旋律。
过去一年，中国经济回升向好，高质量发展的潜力依然巨大。资管行业的高质量发展能为经济社会提供诸多助力——资管行业一端连接着居民的财富管理需求，另一端连接着实体经济和产业的投融资需求，有助于提升内需中消费、投资两驾马车的活力和效率。
银行理财子公司是资管行业的重要组成，某种程度上是金融供给侧结构性改革的新供给和新业态——脱胎于商业银行，从起步阶段开始，就坚持“普惠财富、服务大众”的基因，有着非常广泛的投资者，当前已超过1亿人。在过去的2023年，面对纷繁复杂的国内外经济金融形势，银行理财以其特别的韧性保持了一定的增长。
2022年末，资管新规打破刚性兑付叠加债市波动影响，银行理财市场规模出现下跌。这个过程倒逼理财子公司加快探索、潜心成长，锻造出更敏锐的市场洞察、更强的投研能力、更快的反应速度，从而拿出更好的解决方案。进入2023年，银行理财产品破净率迅速下降，收益率逐步回升，银行理财市场持续向好。截至2023年末，多家机构测算全年理财规模或在27万亿元附近，2024年上半年理财规模将有望恢复至28万亿元以上的水平。
时间再进一步回溯到2004年。这一年，光大银行发行了中国第一只面向个人客户的人民币理财产品——“阳光理财B计划”，标志着我国的银行理财业务正式登上历史舞台，并在资管市场中占据越来越重要的位置。站在银行理财20年新的时代节点上，我们如何理解当下形势，又应如何展望全新的2024年？
2023，理财发生了什么？
理财产品服务“收益率”，更服务“胜率”：从总体平均收益率来看，2023年银行理财相比2022年末有明显起色，虽无“惊喜”，也无“惊吓”，在2023年风高浪急的市场环境中着实不易。根据普益标准的数据，2023年2月至11月，超过85%的产品均能为投资者带来正收益，其中3月至8月正收益产品占比更是超过90%。事实上，在过去几年里，无论市场怎样变化，银行理财每年仍为投资者创造了数千亿元的收益。例如根据银行业理财登记托管中心数据，仅2023年上半年，银行理财为投资者创造收益达3310亿元。
资产配置应时而变，低波稳健产品增长较快：居民投资风险偏好的迁移既受短期大类资产轮动驱动，也受自身对未来收入预期变化等深层次原因影响。2023年，银行理财投资者风险偏好明显降低，银行理财公司也适时调整，市场供给进一步向低波产品倾斜。另外，不止银行理财，整个泛资管行业产品的投向和风险谱系高度趋同，超过80%的产品集中于现金管理、纯固收等风险较低的品种，这是多种因素下市场参与主体博弈的结果。
降费潮来袭，银行理财进一步让利投资者：有数据显示，近十年来，我国公募基金行业费率整体呈现持续下降态势，平均管理费率由2013年的0.93%降至2022年的0.56%。然而银行理财平均费率更低。从客户端的直接获得感来看，2023年银行理财进一步降费让利投资者——已有光大理财、农银理财、招银理财等多家银行理财子公司发布费率调整公告。根据不完全统计数据，截至2023年11月底，银行理财产品平均管理费只有大约0.16%。
市场更加开放，竞争促进优秀公司脱颖而出：2023年，银行理财继续加速拓展渠道，产品研发能力强、产品业绩较好、品牌影响力更大的银行理财公司更快脱颖而出，实现非母行渠道快速增长。以光大理财为例，2022年末，其非母行代销规模约2720亿元，到2023年11月末已迅速攀升至超过5000亿元，显示投资研究能力、产品管理能力、渠道服务能力在整个行业中得到充分认可。
关于后续的行业发展，多数业内观点较为一致，即理财规模短期会继续修复，对于2024年理财规模的持续回升较有信心。在这一进程中，银行理财也将继续开拓进取，探索新阶段下的高质量发展之路。
2024，与时代一同向前
中国高质量发展不断迈出新步伐，经济发展韧性不断增强：党的十八大以来，我们党提出新发展理念，着力推动高质量发展，构建新发展格局，我国经济实力实现历史性跃升，过去10年，中国对世界经济增长的年平均贡献率超过30%。当前，我国国内大循环内生动力和可靠性显著增强，国际循环质量和水平不断提升，两个大循环相互促进、相得益彰。2023年12月在北京举行的中央经济工作会议指出“我国发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，要增强信心和底气”。
与此同时，世界经济格局深刻演变，但经济全球化持续发展的大势不可逆转。面对内外部环境发生的深刻变化，直接融资是促进变革的关键变量。资管机构在直接融资中发挥着重要作用。以理财公司为代表的资管机构，把百姓积累的财富汇集起来，投入金融体系，进而服务实体经济。在这一过程中，资管机构发挥在直接融资中的枢纽作用，一方面通过专业能力，帮助投资者扩大可触及资产范围，更好捕捉资产轮动，通过更加科学的综合配置、风险管理，提升穿越市场周期的能力，创造可持续的价值回报；另一方面，通过提升投资在居民财富配置中的比例，增加社会资本的使用效率，为实体经济注入大量资金，助力经济更稳更快发展。
担当时代重任，服务实体经济：近期召开的中央金融工作会议提出，完善机构定位，支持国有大型金融机构做优做强，当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石。作为“金融国家队”，至2023年11月末，光大理财产品规模已达到1.39万亿元，成立四年以来累计为投资者创造收益达1350亿元。面向未来，继续服务实体经济与国家战略是银行理财的应有之义，也是帮助投资者分享时代与国家发展红利的必由之径。
会议同样指出，要切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业等，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。
光大理财提出了“三全”服务模式，运用在货币市场、债券市场、权益市场和另类投资市场的全谱系投融资工具，着眼于企业的全资产负债表，服务于从初创、成长、成熟到转型的全生命周期多样化投融资需求。为助力专精特新、小巨人企业实现高质量发展，做好科技金融大文章，光大理财同北京股权交易中心合作，签署了近20单专精特新企业的认股权项目。在支持中小企业高质量发展、服务普惠金融方面，光大理财以供应链金融为切入点，累计投资供应链资产近1000亿元。在支持国家基础设施存量资产活化方面，光大理财始终保持在REITs方面的活跃度，不仅参与标准化REITs投资，还实现了Pre-REITs、并购基金全产业链布局融通，并面向投资者发布了市场内第一只公募REITs理财产品。
满足多元化投资需求，赋能美好生活：“受人之托，代客理财”是银行理财行业的初心本源，不能为客户赚到钱的公司不是好公司，资产端所有的能力最终还是要反馈在产品上，让投资者拥有实实在在的获得感。
2018年“资管新规”落地，银行理财产品门槛从5万元先是降到了1万元，理财子公司把门槛降到了1元钱。光大理财是第一家成立的股份制银行理财子公司，率先发行了1分钱起投的理财产品，希望可以普惠更多的客户。伴随着理财门槛的降低，居民财富增长和理财意识觉醒，银行理财的需求量越来越大，同时客户的理财需求也发生着日新月异的变化。
从客户资产配置需求来说，传统存款、理财、房产等投资方式难以满足居民家庭综合化、个性化的资产配置需求。银行理财“多资产、多策略”优势将为进一步分散投资提供可能。作为全国首家成立的股份制商业银行理财子公司，光大理财继承并丰富完善了“七彩阳光产品体系”，用阳光的七原色，区分权益类、混合类、固定收益类、现金管理类、另类资产类、私募股权类、结构化投融资类产品，并根据资产属性、投资比例和风险等级，在7个一级菜单的基础上衍生出20多个边界清晰的二级菜单，旨在让投资者更加直观地认知所购买的产品，帮助投资者清晰了解产品的风险收益特征，满足投资者多元化的需求。
当前中国养老体系面临较大压力，根据Wind数据，2022年我国出生人数和出生率均创建国以来新低，老年人口抚养比达到21.8%，逼近发达国家水平，形势严峻，第三支柱发展势在必行。光大理财参与了首批养老理财试点，目前已服务4万名投资者，规模约100亿元，这一资金可以在更长的时间范围捕获确定性机会、强化流动性溢价的获取，为投资者创造超额收益，同时为实体经济提供更稳定的长钱，同时实现普惠、稳健的目标。
“投资组合净值是多少？风险收益比是多少？”在变化之中，投资者也有不变的基本需求。当经济发展进入新旧动能转换的关键阶段，银行理财公司有义务通过专业的力量，帮助投资者在不确定中捕获确定性的机会。与此同时，获得感应该是价值账户和心理感受的结合，快捷高效的科技平台、温暖的投后陪伴在提升客户的服务体验中至关重要。
展望2024，国内外宏观经济形势将延续修复态势，光大理财将始终坚守金融的政治性与人民性，秉持“打造一流的资产管理机构及领先的资管科技平台”的战略愿景，将自身高质量发展融入服务共同富裕及实体经济的大局之中，为投资者创造可持续的价值回报，以专业的力量，服务国家战略。
来源:金融界资讯