ST海越将终止上市:23倍牛股如何沦为提款机?
创始人
2025-06-12 02:01:59
0

吕小奎在一份金额高达31.5亿元的贷款担保合同上签下了自己的名字,身边的夫人也跟着落笔。那是2012年,他正值60岁。跟随吕小奎签署这份担保合同的,还有4位追随他多年的老哥们连同他们的家属。

这似乎是吕小奎一辈子都在等的机会,这是一次押上全部声誉的豪赌。按照他的预计,这将是100亿元以上的大项目。资本市场对此也反应强烈,海越股份的股价强劲上涨。作为ST海越(SH600387,停牌,市值6.5亿元,此前曾简称海越股份、海越能源)时任实际控制人之一及公司董事长,吕小奎认为,项目一旦落成,市场是巨大的,也将为解决雾霾难题作出巨大贡献。

如果人生有四季,那一刻的吕小奎恐怕难以想到那是秋天的到来。秋去冬至,上市公司的故事也难以为继了,2025年6月6日,上交所向海越能源送达终止上市决定。

老骥伏枥

从2005年7月18日至2015年6月1日,这10年里,ST海越股价涨幅约2374.37%(23倍),年化投资回报率高达39.71%。这个数字,足以让一众投资大佬汗颜,连股神巴菲特的投资年化收益也难望其项背。

2004年2月,吕小奎带着海越股份敲钟上市,那是他人生最重要的一次登场。从那一刻起,吕小奎与海越股份深度绑定,掌舵时间超过10年,直到2016年才卸下重担。

海越股份上市时为一家老国企。2006年,海越股份的上层股东国有企业改制完成后,吕小奎等9人成为海越股份的实际控制人。恰逢其时,中国资本市场迎来一波汹涌澎湃的大牛市。短短两年时间,海越股份股价一路狂飙,涨了5倍有余。

这是属于吕小奎的黄金10年,也是他和时代彼此成就的10年。吕小奎掌舵下,海越股份逐步卖掉公路资产,推进成品油和液化气业务。

靠着一套“组合拳”,海越股份业绩节节攀升。2005~2009年,公司营业收入从5亿元增长到超过9亿元,净利润也从2000万元出头,一路冲上2亿元大关。

资本市场给出“掌声”,吕小奎并不满足于“还不错”的成绩。

2009年,海越股份抛出宏大的多元化战略,提出“石油+创投+房地产”三大业务并驾齐驱的蓝图,试图打造一个横跨产业、资本与地产的集团型公司。两年后,“故事”开始加速深入。

2011年,海越股份牵手合作方,成立宁波海越新材料有限公司(以下简称宁波海越),一个全新的项目随之登场。宁波海越自诞生起目的就很明确,那就是上马实施和运营年产138万吨丙烷和混合碳四利用项目(以下简称138万吨项目)。该项目的主要产品即工业异辛烷,用于添加汽油后减少颗粒物排放,对当年的投资者有很大吸引力。投资者的想象力被点燃,而吕小奎看得更远。按照当时测算,这个项目一旦达产,年收入为131亿元,年利润为17亿元。这是足以彻底重构海越股份基本盘的大动作。

于是,2012年,吕小奎满60岁,本是退休的年龄,他却再担风险,与公司另外4名高管连同他们的配偶,为138万吨项目的贷款合同提供连带责任担保,共计31.5亿元。签下名字的那一刻,是一场静悄悄的豪赌。此后两年,海越股份定期披露138万吨项目进展,公告接连不断,市场情绪一路高涨,股价也持续上行。

盛极而衰

2014年9月,海越股份宣布138万吨项目一期顺利完成投料试车,三套主要装置全部产出合格产品。消息一出,投资者欢呼,市场“鼓掌”。

2015年,正值A股全民狂欢的高潮。海越股份站在资本山巅,风光无限。

诡异的是,那次披露之后,海越股份再未单独发布过关于138万吨项目的任何公告。

2015年年报里的一句话,揭开了真相:“宁波海越的138万吨项目已全面投产,由于受到国内外产品价格因素的影响,2015年三套主装置平均负荷较低,且开停工频繁,导致单位能耗及生产成本上扬,出现亏损。”

彼时,海越能源为138万吨项目投进去的资金已超过57亿元。

那年以后,数字不再跃升,而是下坠。从2015年到2017年,宁波海越累计亏损约7.8亿元。那个曾被描绘成“解决雾霾的百亿大项目”,开始显露出裂缝。

吕小奎曾为它赌上一生,市场却开始“用脚投票”。

2017年2月,一纸突如其来的公告拉开了告别的序幕:海越股份控股股东拟转让全部股份。不久,吕小奎与其余8位自然人股东将手中持有的股权以26.5亿元的价格转让给海航现代物流。至此,这家曾由民营团队掌舵、闯荡资本市场十余年的上市公司,正式归入海航集团麾下。

当年,面对媒体质疑,有海越股份内部人士坦言:“又不是上市公司卖资产,没有什么可以遗憾的。海航集团的实力毋庸置疑,这次进来是接力现在大股东继续干。”

2018年,138万吨项目的操盘方宁波海越终于实现盈利——大约2亿元。然而转机并未延续。2019年,海越能源将宁波海越51%的股权以约7亿元价格转让给金发科技,自此,宁波海越被剥离出合并报表体系。

海航现代物流入主后不久,海越股份更名为“海越能源”,名字变了,命运却并未随之改变。在符之晓、邱国良两任董事长更替之后,海越能源始终未能找到稳定的节奏。更糟的是,海航现代物流很快陷入债务泥潭,连“接力继续干”的资格都失去了,不得不卖出海越能源。

2022年11月,证监会出具《行政处罚决定书》,因海航集团统一调拨资金,海越能源在未及时披露的情况下,向关联方累计提供资金约20亿元。时任董事长兼总经理的邱国良,被定为直接责任人。

此时,吕小奎早已离场,舞台上的风暴仍在延续。当初那个“百亿元工程”,走着走着,就只剩下“一地鸡毛”。

新瓶旧酒

2020年6月,海越能源新一轮权属更替落地。海越能源控制权从困顿不堪的海航现代物流手中,交到了铜川汇能鑫能源有限公司(以下简称铜川能源)手上,背后的实际控制人则是铜川市国资委。

2024年6月,证监会对海越能源及其控股股东铜川高鑫金融控股有限公司(以下简称高鑫金控)立案调查。调查揭示了一段权属关系里的“壳中套娃”:表面上,铜川能源持有海越能源19.21%的股份,而高鑫金控全资控股铜川能源。事实上,铜川能源只是一个空壳平台,不具备任何实质运营和决策职能。整个权属安排的核心操作手是幕后的高鑫金控。它才是这场结构设计中的真正控盘者,在案发期间全面实际控制海越能源的经营、财务与人事事务。

这一次,“接盘”的角色换了,但游戏的“剧本”依旧熟悉。2021~2022年,高鑫金控开始动用它所掌控的平台实施一套隐秘的“资金调度术”。方式并不复杂,通过向供应商预付货款的方式,将海越能源及其子公司的资金分批转出,流入控股股东及其控制的企业账户,供控股股东及其控制的公司使用。两年间,累计转出资金近11亿元。其中,2021年流出约3.8亿元,2022年进一步扩大至6.9亿元。整个过程,海越能源并未依规定对外披露,相关情况也未在定期报告中体现。

账面平静如常,水面之下却早已暗流汹涌。浙江证监局调查认定,这一系列操作的主导者正是高鑫金控时任董事长兼总经理王彬。他被认定为控股股东违法行为的直接负责主管人员。

“剧情”的收尾在意料之中。2025年6月6日,上海证券交易所向海越能源送达终止上市决定。原因直指核心,2023年和2024年,海越能源均被出具了无法表示意见的审计报告。就在同一天,证监会再次出手,向海越能源下发《立案告知书》,因其涉嫌信息披露违法违规,被正式立案调查。

走到这一步,海越能源的命运已难再回头。

2025年6月10日,《每日经济新闻》记者致电海越能源,想了解被调查的具体原因,其相关工作人员表示,立案告知书的内容就是涉嫌信息披露违法违规。

每日经济新闻

相关内容

为何发布充电宝紧急通知 民...
DoNews7月2日消息,据人民日报报道,日前,中国民航局发布紧急...
2025-07-02 10:01:12
2000多家外企为何看好苏...
数据来源:苏州市商务局 上有天堂,下有苏杭。繁华秀美的江苏苏州,既...
2025-07-02 08:01:27
【IPO前哨】工业机器人龙...
近日又有多家A股公司在港交所递交招股书,包括埃斯顿(002747....
2025-07-01 15:21:38
黄子韬吴彦祖做“带货天团”...
文 | 商业数据派,作者|郭梦仪 黄子韬的卫生巾首日GMV40...
2025-07-01 10:01:29
一只基金的“生死时速”!距...
一只基金的"生死时速"正在上演!长城基金旗下的长城优选招益一年持有...
2025-07-01 01:03:08
月销618辆背后的真相 昊...
2025年5月,新能源汽车市场的竞争已进入白热化阶段。在这样的大背...
2025-06-30 16:00:32

热门资讯

存款利息怎么算?湖南农商行存款... 导读湖南农商行存款利息怎么算?湖南农商行作为湖南最大的股份制银行,它是一家地方性、集约化、国际化、股...
金三角李国辉,率领三千残部打败... 原标题:金三角李国辉,率领三千残部打败泰国政府军,到台湾后结局如何? 解放战争...
处暑节气如何做好养生?这些秘笈... 原标题:处暑节气如何做好养生?这些秘笈请收好 处暑的天气多变,可能给我们的身体...
原创 婴... 在宝宝的成长过程中,奶粉作为重要的营养来源,其选择至关重要。那么,什么样的婴儿奶粉比较好呢?奶粉的营...
新农保一年缴费180元60岁后... 导读新农保一年缴费180元,60岁后能拿多少钱呢?我们这一个月是208块。农村大多是买这种农保吧,刚...
孕妈检测出胎儿没有“胎心”究竟... 原标题:孕妈检测出胎儿没有“胎心”究竟为何?多半是这4种原因,预防下 昨天小樱...
原创 如... 肺是人体非常重要的器官,空气中的很多灰尘和垃圾都会随空气进入肺部,所以肺部的清洁是非常重要的。我们可...
激光术后护理指南:如何科学恢复... 二氧化碳激光是一种常用于去除瘢痕、色素沉着、皱纹和其他皮肤问题的治疗方法。它通过发射高能量的二氧化碳...
立春节气如何养生? 原标题:立春节气如何养生? 今天是2024年2月24日,阴历腊月二十五,今日立...
邢台农商银行存款利率表:一年期... 导读邢台农商银行现在的利率表:一年期2.25二年期2.85三年期3.45。农商银行原来的利息比这高好...