央广网北京7月2日消息（记者高敏）据中央广播电视总台经济之声报道，近期A股震荡反复，券商板块受到投资者关注。如何看待当前板块低估值+机构低持仓？经济之声交易实况《基金观察》采访了国泰基金证券ETF基金经理艾小军。

基金观察：从一季度来看，券商板块净利润同比增长约80%，但是估值依然是处于历史分位24%左右的水平。我们应该如何来理解这种高业绩增长与低估值的情况？

艾小军：业绩的高增是基数的原因。去年前三季度，整个券商的业绩基数都比较低，因为“924”以后整个市场的交投才活跃，四季度业绩才大幅好转。如果看今年的一季度，包括二季度，这种高增是同比高增，更多是要看环比。二三季度之后的市场，还要看整个情绪，大家期待的一些利多因素是否能够出现。

另外，估值更反映市场的风险偏好，券商板块和A股市场的表现与风险偏好相关性非常高。从目前来看，受到国内宏观经济、海外关税等不确定性的影响，从整个A股相对来看，属于窄幅震荡，所以板块估值实际上处在有压力的情况。

基金观察：如何看待在高业绩增长与低估值的错配之下，券商板块的配置性价比？

艾小军：随着市场企稳甚至有所反弹，从估值来看，券商板块的弹性会更大。在目前阶段，整个券商板块值得投资者重点关注或者提前布局。

基金观察：当前，公募机构配置券商是否被市场低估？

艾小军：从目前一季报公布的数据来看，应该是大幅低配的。这个低配未来还是有机会进行修复，不管是投资机会，还是《公募基金高质量发展实施行动方案》里面提到的，主动管理权益基金中长期业绩和业绩基准的考核，券商板块在整个市值上也是市场不可忽视的板块，其市值还是比较大的。