每经评论员 贾运可

7月15日晚间，西藏珠峰（SH600338，前收盘价11.12元，市值101.66亿元）公告称，其控股股东塔城国际因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案调查。虽然公司声明此事不会影响日常经营，但作为锂矿热门股，其控股股东屡次因信披违规遭监管“点名”，对公司形象和治理结构已构成长期负面影响。

从监管记录来看，塔城国际并非“初犯”。早在2021年7月13日，其所持股份就已经全部被轮候冻结，但塔城国际未将相关情况及时告知上市公司，直至2024年1月13日，西藏珠峰才补充披露上述事项，信息滞后超过两年。此外，西藏证监局2022年出具的《警示函》认定，塔城国际彼时未配合上市公司披露相关补充协议，在协议结算日到期后也未披露履行情况。这些违规行为不仅违背资本市场对信息透明度的基本要求，也严重损害了投资者的知情权与决策基础。

更令人关注的是，尽管塔城国际名义上仍为“控股股东”，但其对公司的实际控制能力早已大打折扣。目前，其持股比例仅为3.07%，且全部处于冻结或轮候冻结状态，其中部分股份还正面临司法拍卖。这种“纸面控股”的结构，使得公司治理陷入一个模糊地带——控股股东既无实质控制力，又仍拥有关键股东地位，严重削弱了市场对公司治理稳定性的信心。

其实，西藏珠峰自身经营数据并不差，公司预计今年上半年净利润将同比增长59.31%至138.96%，锂盐项目和海外资源储备也为公司未来提供了增长潜力。但在公司基本面向好的同时，其治理层却频频“踩雷”，公司股价长期低迷。塔城国际作为控股股东却缺乏起码的合规意识，不仅严重影响上市公司的声誉，也给潜在战略投资者和中小股东造成不确定预期。

在当前“以信息披露为核心”的注册制框架下，类似塔城国际这样治理失范的控股股东，显然已成为资本市场生态中的“风险因子”。监管层此次立案调查，无疑释放出强烈信号——无论控股比例高低，信披违法都将严肃问责，资本市场的基本规则不可被漠视。

从投资者的角度来看，判断一家上市公司是否值得长期持有，不仅要看其财务数据与产业前景，更要关注其治理结构是否清晰，控股股东是否稳健负责。而西藏珠峰的现实状况恰恰说明，如果股东治理出了问题，即便资产优质、利润增长，也难以获得资本市场的认可。

未来，西藏珠峰亟需在稳定控股结构、改善治理水平方面迈出实质性步伐，打消市场对其担忧。监管层也应进一步强化控股股东的责任边界，让每一位重要股东真正对市场、对投资者负责。唯有如此，才能让资本市场真正回归公平、透明与规范的本源。

每日经济新闻