当酒类赛道进入深度调整期，作为链接厂商和消费者的“中间媒介”——流通类酒企，如1919集团深陷资金周转困局、酒便利主动折价拍卖……或崩坏、或被卖，行业整体走势似乎愈发不可控。

值得关注的是，在传统酒类流通平台集体受考的同时，有新酒类流通平台却发出“喜报”。

据悉，歪马送酒宣布其2025年年内交易规模已经突破60亿元。同时，盒马鲜生、小象优选、叮咚买菜等多生鲜电商平台，亦将酒水作为业绩的重要构成。

行业人士直言，现实来看，酒类消费走势并非大家唱衰的“单边直下”，而更像是“此消彼长”。不过，酒类消费的渠道变化，暗藏的是产业链的深刻变革，如链条上利润的分配和优化、酒商如何会更有效触达消费者等。

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相继“暴雷”？

传统酒商“伤口难愈”

复盘流通类酒企，该类酒企受上下游叠加影响，近年的业绩走势几乎均位于中下水平。即使是赛道内唯一主板上市企业华致酒行，其现状亦“十分惨烈”。

公开资料显示，华致酒行2025年半年报显示，报告期内实现营收39.49亿元，同比下降33.55%，净利润为5620.55万元，同比下降63.75%。但今年第三季度，华致酒行净利迅速下滑，营收为12.14亿元，同比下降35.70%，净利润亏损2.55亿元，同比暴跌2112.58%。

拥有600万会员的酒便利，则于近日传来“被卖身”的消息。根据阿里司法拍卖平台的信息，河南侨华商业管理有限公司持有的酒便利约 51% 股权，已被拆分成三笔完成拍卖，最终由创东方华科接手。创东方华科的控股方为天音通信有限公司。公开资料显示，天音通信的母公司天音控股，长期以手机分销为主业，是多家头部手机品牌的全国一级代理商，2024年其营收840亿元，其中近七成是“通信产品销售”。

关于酒便利此次“卖身”动作，分析人士直言，股权拍卖往往是企业在面临资金困境或经营危机时的一种无奈之举。酒便利控股股东股权被拍卖，可能意味着公司内部存在严重的资金问题，控股股东无法通过其他正常渠道解决资金需求，只能选择拍卖股权来缓解压力。

此外，1919自6月以来，被曝出大规模拖欠线上业务销售款项。尽管创始人杨陵江曾公开表示不会崩盘，但由于企业负面缠身，亦严重影响了加盟商的资金周转和经营信心，甚至对1919的资金链状况产生质疑，颇具草木皆兵之感。

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流通类酒企变革加速

在酒类流通行业整体承压的背景下，业内的一些新动向引发行业关注。

如此次控股酒便利的天音控股，似乎在探寻行业整合之道。公开资料显示，在控股酒便利前，天音控股已经有多次酒业经验。如早在12年前，天音控股便曾斥资拿下江西章贡酒业以及长江实业，涉足白酒酿造等领域，曾寄望于以章贡酒业独有的馥合赣香型产品，发展酒类业务。但在2019年，其将江西章贡酒业95%股权及长江实业95%股权挂牌转让给*ST岩石控股股东贵酒发展。

或是由于在酒类酿造赛道的失利，天音控股后续布局酒类流通赛道。截至目前，其参股酒仙网（4.66%），并控股酒快到（60%），如今，其又顺利拿下了酒便利的控股权。

分析人士直言，低价拿下酒便利，同时拥有多个酒类流通品牌，天音控股或通过多品牌联合，形成规模效应，推动整体酒类流通业务的变革，最终实现业绩改善。

从酒类流通赛道发展走势来看，渠道上进行成本优化、终端与消费者积极交互共振，成为同类酒企的盈利的重要秘籍。

据酒类流通新平台歪马送酒相关负责人表示，当前行业正面临三大挑战：其一，是链条上的各个环节的利润都在下降，经销商利润被压缩、零售商的利润也被压缩，普遍存在货值贬值、资产缩水的问题；其二，是终端的动销疲软，受政商消费、婚宴等宴席场景大幅减少影响，白酒的周转速度下降、现金流周转困难；其三，是经销商对消费趋势变化不敏感，难以真正触达终端消费者，卖的产品跟新一代消费者不匹配。

数据显示，歪马送酒自2021年在惠州试点启动项目以来，截至目前，歪马送酒已在全国建立起2000多个前置仓，用户突破2000万，去年的交易规模约为30亿，今年交易规模预计突破60亿。同时，酒水消费，已被业内视为即时零售的第三大品类。

事实上，矛盾的难以调和，亦意味着行业对变革的迫切性。以规模化应对成本挑战、以场景创新等应对终端变化、以品类创新链接新消费者……歪马送酒的“即时零售模式”，或对于酒类流通企业破局有一定借鉴意义。

从天音控股收购多流通类酒企品牌开始，我们未来能否看到行业的“曙光”呢？

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