不知不觉，2025年的投资日历已经翻到最后几页。回顾这一年，前三季度市场频频出现“高光时刻”，黄金、美股屡创新高，上证指数也一度突破4000点大关。然而，进入四季度后，市场节奏明显放缓，近期更是震荡盘整。眼看距离年终收官还剩十几个交易日，上证指数仍在关键点位附近反复拉锯。

面对这样的行情，投资者如何通过科学配置平稳应对年末收官、布局2026？广发基金将从市场解读、后市分析、应对策略等方面来逐一阐述。

为什么最近市场陷入盘整？

近期的反复盘整源于内外部多重因素交织产生的影响。

一方面，外部环境的不确定性构成扰动。地缘政治博弈、美联储降息预期变化、日本央行加息等因素传导至国内市场，对市场的风险偏好产生干扰和影响，外部的不确定性使得部分避险资金选择观望。

另一方面，年末市场的资金面也面临博弈与切换。临近年末收官，部分获利盘有止盈兑现的需求，倾向于落袋为安；此外，受交易拥挤、业绩兑现不及预期、海外科技股调整等因素影响，前期领涨的科技赛道也“熄火”了一段时间，部分资金切换至红利等防御更强的板块中。资金的调整在一定程度上也加剧了市场的震荡。

A股后市是否仍然可期？

尽管市场短期震荡盘整，但A股中长期的逻辑并没有改变，后市仍然具备支撑因素。

一是资本市场改革持续深化。近年来“长钱入市”的政策导向非常明确，险资等机构资金增配权益资产的意愿与能力均在提升。这些长线资金的持续入场，不仅能带来流动性，更能优化A股的投资者结构，提升市场的稳定性与成熟度。

二是市场的结构性机会依然丰富。在经济转型升级的背景下，新兴产业和具有核心竞争力的企业不断涌现，人工智能、新能源、生物医药等新质生产力的代表产业不断激发市场的内在活力。

三是货币政策维持适度宽松的基调。资金面的合理充裕，有利于降低企业融资成本，促进其发展，同时也为市场的平稳运行提供了良好的流动性环境。

投资者应如何布局2026？

广发基金提醒投资者，在保持长期信心的同时，更重要的是要结合自身具体情况，优化资产配置，提升投资组合的抗风险能力。相较于极端的“满仓博弈”和“空仓离场”，寻求攻守兼备的均衡组合更适合当下场景。投资者可以从“防御”和“进攻”两个角度来优化配置。

第一，重视防守，增强组合防御。从历年的表现来看，在业绩和政策的“真空期”中，资金一般会更偏向确定性更高的资产。投资者可以考虑适当提高防御型资产配置比例，以平滑组合波动。

例如，纯债基金以及稳健风格的“固收+”基金，受股市波动的影响较小，是比较适合作为“压舱石”的品种；红利资产拥有“股息+资本增值”双重收益结构，震荡市中具有较好的防御属性，同样适合作为底仓选择之一。根据国泰海通证券研究数据，红利资产具有“日历效应”，往年通常在12月、1月和4月有比较明显的季节性超额收益，当下临近年末，投资者可结合自身情况予以关注。

第二，适度进攻，关注两大方向。市场短期盘整并不意味着没有投资机会。当前许多观点认为，2026年A股将从“估值修复”转向“盈利驱动”，整体呈现“慢牛”格局，但结构分化加剧。因此，投资者仍可保持一定比例的权益资产，以免踏空未来的行情。

在投资方向上，投资者可考虑关注景气度更高、发展潜力更大的赛道。例如新能源、新材料、航空航天、低空经济、具身智能等“十五五”规划建议中提及的战略性新兴产业和未来产业方向。尽管科技成长板块近期有所调整，但科技创新依然是时代的最强音，拥有明确的政策支持和产业趋势，值得投资者长期关注。

另外，资源品、消费、金融等顺周期板块的轮动机会亦不容忽视。国家“反内卷”政策的大力推进，以及过去三年经历的去产能周期，让这些板块的供需格局得到改善，盈利预期逐步上修，未来也可能成为重要的轮动方向。

年末的震荡，好比列车进站前的减速，市场降温为投资者提供了中场休息的窗口。面对当前市场，投资者不妨静下心来，看清局势，检视账户，在大类资产和风格上做一个简单的“再平衡”，为2026年提前做好布局准备。

广发基金多年来坚持打造多资产、多市场、多策略的全能资管能力，现已形成了全面完备的产品体系，可以为投资者提供全天候的投资工具，适应不同经济周期和市场环境下的投资需求。

广发基金和您下期再会！

（文章来源：广发基金管理有限公司）

风险提示：本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。市场有风险，投资须谨慎。