1992年，在很多人心中都是香港影坛的“周星驰年”。那一年，他主演的七部电影总票房突破了2亿港元，其中五部跻身年度票房前五，展现出强劲的市场号召力，几乎无人能敌。

同年，香港娱乐圈还迎来一件具有深远影响的重大事件——歌坛“四大天王”的正式诞生。张学友、刘德华、郭富城和黎明四人共同主宰了整个90年代的香港歌坛。其中，音乐成就最高的张学友更是唯一获得金针奖的歌手，后来被尊称为“歌神”。与此同时，香港歌坛第一代歌神许冠杰连续举办42场《告别乐坛演唱会》，还举办了《光荣引退汇群星》晚会，随后正式告别歌坛舞台。

经过几十年的发展，香港娱乐事业在1992年达到了顶峰。影坛全年产出接近300部电影，其中有12部票房超过3000万港元；歌坛因四大天王的崛起，进入了星光最璀璨的时期。这可以说是香港娱乐史上的黄金时代。那一年，44岁的许冠杰虽然已不再年轻，但两年后同为44岁的谭咏麟举办了三场《谭咏麟94纯金曲演唱会》，创下了香港演唱会现场观众人数纪录。

熟悉许冠杰电影的观众会记得，他曾是香港娱乐圈知名的肌肉型男，当年体能完全不输谭咏麟。即便到了2004年复出歌坛，连续举办38场演唱会，他的体力依然令人赞叹。那么，这位第一代歌神为何偏偏选择在1992年退出呢？

四大天王的崛起，直接源于谭张争霸时代的结束。自1989年起，谭咏麟、张国荣、梅艳芳、陈慧娴等天王天后陆续宣布退出：谭咏麟与梅艳芳虽退出颁奖礼，但仍持续推出新歌；张国荣和陈慧娴则暂别歌坛，前者专注电影事业，后者前往海外留学。许冠杰生于1948年，而谭咏麟和张国荣属于50后，四大天王皆是60后。随着50后逐渐退出一线舞台，40后的许冠杰自然也少了继续留恋的理由。

每位歌手都有自己的巅峰期。80年代是谭咏麟、张国荣、梅艳芳的天下，90年代则属于四大天王；而许冠杰的真正巅峰期在70年代。他那时歌影双栖，既是歌坛天王，也是在影坛备受瞩目的巨星。从1974年嘉禾时期开始，许冠杰与兄弟许冠文、许冠英合作的《鬼马双星》《天才与白痴》《半斤八两》等市井喜剧，以及新艺城时期的《最佳拍档》系列动作喜剧，使他连续获得八个香港年度票房冠军。

作为创作型歌手，许冠杰会趁电影热映发行同名粤语专辑，如《鬼马双星》《半斤八两》等，每张专辑都取得多白金销量。电影热映推动唱片热销，专辑歌曲的流行又反过来带动票房，他在巅峰时期可谓红得发紫。许冠杰是真正的香港市民偶像——他的歌曲大量使用粤语俚语，通俗易懂却不低俗，唱出了普通市民的真实心声；旋律简单易学，在粤语地区广为传唱。

《半斤八两》开头的“我哋呢班打工仔”，即便到了21世纪20年代，依然能够引起无数打工人的共鸣，这充分证明了他音乐的持久魅力。1984年，许冠杰主演的《最佳拍档3》以2928万港元票房夺冠，这也是他最后一次在票房上称王；1985年，他荣获香港乐坛最高荣誉“十大中文金曲金针奖”，成为首位获得该殊荣的歌手。在谭张争霸时代开启之际，这位影坛和乐坛皆达巅峰的许冠杰，也逐渐退出舞台中心。

十大中文金曲和十大劲歌金曲等重量级奖项，如金曲金奖、最受欢迎男歌手奖、IFPI全年销量冠军等，当时大多被谭咏麟与张国荣收入囊中。在传唱度、人气和销量等核心指标上，他们当时都是最优秀的。1989年，谭咏麟和张国荣先后宣布退出，而许冠杰虽然没有正式宣布退役，但实际上已多年未参加颁奖典礼。1971年许冠杰加盟宝丽金，70年代凭喜剧电影热映，专辑销量火爆，稳坐宝丽金一哥；1983年转投康艺成音，1985年又加盟新艺宝，1990年重返宝丽金。

70年代末签约宝丽金的谭咏麟，80年代多次夺得年度专辑销量冠军，加上颁奖礼表现出色，在许冠杰离开时已成为宝丽金的新一哥，并且从未更换公司。因此，1990年许冠杰复出时，已无法重拾昔日一哥的地位。90年代，张学友唱片销量横扫华语乐坛，逐渐成为宝丽金事实上的一哥；加上同为四大天王的黎明，宝丽金同时拥有谭咏麟、张学友和黎明三位巨星，这让许冠杰在公司的位置更加尴尬。

所以，许冠杰在1992年引退，与其说是急流勇退，不如说是顺应时代潮流。与退出颁奖礼的谭咏麟、梅艳芳，或暂别歌坛的张国荣、陈慧娴不同，他是彻底退休——既退出歌坛，也告别影坛。从1974年到1984年，许冠杰在11年间获得八个票房冠军，五次打破纪录；1974年，他与兄弟成立许氏电影（嘉禾卫星公司），凭借五个冠军稳住嘉禾在邵氏争霸中的地位；1982年，他以200万港元的天价片酬跳槽新艺城，《最佳拍档》三连冠（平均票房超过2600万港元）帮助新艺城崛起，迫使邵氏与嘉禾联手应对。当年的许冠杰不仅是歌神，更是影响影坛格局的超级巨星。

1990年新艺城结业，周星驰凭《赌圣》夺冠并开启票房4000万港元时代，连连四次夺冠。此时香港影坛被周星驰的无厘头喜剧统治，许氏兄弟的市井喜剧、新艺城的都市动作喜剧已显得过时。1992年，许冠杰出演的《花田喜事》在1993年票房达到亚军（3553万港元），这是他票房最高的作品，但男主角已由曾经的粉丝张国荣担任——标志着属于许冠杰的影坛时代正式落幕。1985年邵氏停产，当红小生狄龙一度失业，1986年凭《英雄本色》东山再起；许冠杰在江湖地位上更高，但未必拥有狄龙的运气，因此选择适时退出是明智之举。

另外，当时正值香港移民潮的高峰期。1990年，许氏兄弟合作拍摄《新半斤八两》，其中插曲《话知你97》唱出了移民潮中市民的心态。许冠杰虽然对香港未来充满信心，但退休后仍带全家移居美国。

不过，许冠杰的情况与普通移民不同——他的妻子是美国人，1971年他加盟宝丽金时已在美国注册结婚；1976年和1978年在香港生下两个混血儿子；1990年，大儿子许怀欣赴美读书，1992年仍在引退晚会表演；同年，小儿子许怀谷也14岁了。因此，他选择在这一时间退出，很大程度上与家庭因素密切相关。

1992年确实是香港娱乐事业的巅峰期，自1993年起逐渐走下坡路，至今已有30年未恢复。当年全年近300部电影上映，其中12部票房突破3000万港元；而到了2003年，仅有七十余部影片上映，只有一部票房破3000万港元。同年，参加过许冠杰引退晚会的张国荣和梅艳芳先后离世。2004年，许冠杰复出，带全家回到香港，创作《继续微笑》《04祝福你》，并在红馆举办38场《继续微笑演唱会》。许冠杰始终被视为香港的歌神！