【原料与结构钢】市场库存降至年内低位，1月市场如何运行？

【导语】12月国内钢铁原料市场价格呈现分化走势。终端需求淡季延续，订单偏少，钢厂供应收缩，市场成交相对平淡，但整体仍显平淡。受供需双弱影响，结构钢社会库存降至年内低位，市场观望情绪浓厚，预计1月份价格或将延续窄幅震荡局面。

原料价格涨跌互现

12月份焦炭市场价格持续下滑，月内连续提降4轮，落地3轮，累计跌幅150-165元/吨。钢厂需求季节性转弱，铁水产量下滑明显，焦炭供需格局由偏紧转为宽松，叠加焦煤价格偏弱，焦炭成本端支撑不足，价格进入下行通道。12月铁矿石价格先跌后涨随后震荡，均价环比小幅上涨。12月份国内钢坯市场表现不一，均价小幅下滑。终端用钢需求减弱，成品材出货偏弱，部分铁水流向外卖钢坯，钢坯自身供应资源微增；另一方面，下游调坯企业阶段性停产，连续生产天数较短，对钢坯的需求量下滑，钢坯自身去库仍较为缓慢。原料价格涨跌互现。

结构钢回暖，情绪好转利润空间修复

本月终端淡季，供应收缩成交好转。终端需求淡季仍在延续，订单偏少，需求不佳，刚需采购为主。但12月由于北方地区环保预警以及年底高炉检修，供应稍有下滑，叠加期货市场中旬市场回暖，市场价格略有修复。成本来看，原料端仍有继续回落可能，但结构钢价格亦有下行空间，利润或窄幅震荡，市场观望情绪较高。卓创资讯数据监测，本月结构钢45#产品成本均值为3404.5元/吨，较上月成本下调10.1元/吨，跌幅0.30%，较去年同期下跌2.63%。随着结构钢价格回暖与成本下滑，结构钢产品45#利润亦有明显修复，月均值为110元/吨，较上月利润涨48.8元/吨，涨幅79.7%，较去年同期跌幅55.8%。

贸易商积极出货库存降至年内低位

12月终端仍处淡季，订单偏少维持刚需采购为主，需求平平，成交相对平淡，市场日均成交量约0.64万吨，环比下降3%。从贸易商反馈来看，临近年底贸易商以消化库存为主，接货积极性不高。受钢厂检修增多，供应下滑影响，结构钢社会库存小幅回落，月均社会库存83.12万吨，环比下滑7.8%，库存降至年内低位。

冬储情绪偏弱，1月市场或延续窄幅震荡局面

年底受到粗钢平控和年终检修影响，供应面下滑明显，社会库存及企业库存有一定下降。各钢厂检修陆续进入尾声，预期供应方面生产将陆续恢复正常，1月表现将更加明显。需求端维持淡季，冬储信心仍旧不强，终端下游按需采购。下月，需要关注国际上利率政策变化与国内利率政策变化的影响，同时国内主流经济数据的变化，继续影响市场。美联储未来降息时间进一步推迟。

综合考虑来看，近期价格受到基本面变动影响较大。价格反复窄幅盘整震荡，仍是近期价格运行的主旋律。1月份，淡季终端订单不足利空市场，需求或出现较为明显的缩减，钢厂结束检修，产量预计增加，供需矛盾扩大。不排除价格稍有趋弱。1月结构钢45#50mm平均价格或在3500元/吨左右，运行区间或在3480-3530元/吨。

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