央广网北京1月19日消息（记者卢海宁）据中央广播电视总台经济之声《交易实况》报道，证监会日前发布《衍生品交易监督管理办法（试行）（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），并公开征求意见。此次修订在2023年初版草案基础上，充分吸纳了行业反馈，旨在为快速发展的衍生品市场构建一套更为完善、可操作的监管规则体系。

衍生品交易是指互换合约、远期合约和非标准化期权合约及其组合的交易，具有管理风险、配置资源、服务实体经济的积极作用。

《征求意见稿》明确衍生品市场管理风险、配置资源、服务实体经济的功能定位，以及参与衍生品交易活动的基本原则。金董汇首席经济学家邢星表示，监管层正推动衍生品市场回归本质功能。“一方面，鼓励套期保值与中长期风险管理工具创新，强化对实体经济的风险对冲支撑；另一方面，严格限制过度投机与复杂产品，压缩灰色操作空间，并通过提升标准化、规范履约保障，促使市场聚焦于风险管理与资源配置的核心职能，摆脱投机异化倾向。”

《征求意见稿》加强了对衍生品经营机构的监管，对机构展业提出了更高要求。具体来看，明确证券公司、期货公司开展衍生品交易业务，需满足风险控制指标或风险监管指标符合规定，公司治理结构良好等。格林大华期货首席专家王骏表示，《征求意见稿》进一步强化了衍生品市场服务实体经济的功能，对主要参与方将产生多方面影响。

“对衍生品经营机构而言，准入门槛提高、运营成本上升、业务范围趋严；对产业客户特别是实体企业，套保门槛降低、操作流程更规范、资金安全更有保障；对专业及机构投资者，则体现为持仓限制更严格、信息披露要求增加、交易成本有所上升。”王骏说。

《征求意见稿》明确，衍生品合约标的物的选择有明确标准，需具备公允定价、良好流动性且不易被操纵，合约本身需具备经济价值，设计透明公平、条款简明易懂，不得违背社会公共利益。

北京财富管理行业协会特约研究员杨海平认为，我国衍生品市场将加速走向成熟化与制度化。

杨海平说：“市场参与主体结构持续优化，专业能力不足、资本实力薄弱的小型不规范机构将逐步出清，经营机构集中度有望提升。业务重心将更聚焦于服务实体经济的风险管理与资源配置需求，产品创新趋于理性，过度复杂的产品与投机交易受到限制，市场透明度与整体稳定性将显著增强。”

王骏认为，监管合规与科技赋能将成为驱动我国衍生品市场发展的关键力量。

“经营机构将系统重构业务流程，合规职能将全面覆盖产品设计、客户准入至交易监测的全环节。同时，科技投入持续加大，人工智能与大数据技术将广泛应用于风险监控、估值管理和交易报告评估等领域。”王骏表示。