央广网北京1月26日消息（记者卢海宁）据中央广播电视总台经济之声《交易实况》报道，公募基金业绩比较基准新规出炉。中国证监会日前发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，自2026年3月1日起施行。中国证券投资基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》。

业绩比较基准是管理人基于产品定位和投资目标而为基金设定的业绩参考标准。新规起草说明中明确指出，当前公募基金行业存在的四大问题：一是设定不精准，基准与策略“两张皮”。二是使用不规范，考核错位加剧短期博弈。三是管理不严格，风格漂移屡见不鲜。四是客户不赚钱，获得感持续走低。

为解决这些问题，新规围绕“表征、约束、考核、监督”四大维度构建体系。金董汇首席经济学家邢星认为，新规的核心是让业绩基准回归本位，为基金明确定位、锁定投资方向，从根源上杜绝行业乱象。这既能避免产品宣传与实际投资不符，保障投资者的知情权；也能通过绑定基准与基金经理的适配性、限制基准变更，倒逼管理人坚守投资策略，摒弃短期业绩投机的行为，强化长期投资的导向。

新规明确，业绩比较基准应充分体现产品定位和投资风格，与投资策略、投资方向和风险收益特征相匹配，并要求管理人根据产品定位、投资风格和业绩比较基准任命具备相关管理经验的基金经理，且基准一经选定不得随意变化，不得仅因基金经理变化、市场短期变动、业绩考核或者排名而变更基准。

中航证券首席市场策略分析师张郁峰认为，新规为投资者送了一把选择基金的“标尺”，整治基金基准和投资策略随意变更、脱离考核的问题，让业绩基准真正成为衡量基金业绩的标准，引导基金摒弃短期追热点，更注重中长期的稳定收益。

光大证券投资顾问安杰认为，长期来看，风格清晰、业绩透明的基金产品会更受资金青睐，定位模糊、风格频繁漂移的产品终将被市场淘汰。新规将深化基金管理人与投资者的利益绑定，业绩比较基准能明确基金的投资风格，以此约束基金投资行为，抑制风格漂移。

邢星则表示，整体而言，基金行业生态有望从流量驱动转向专业与服务驱动，销售渠道格局也将迎来重构。渠道不再比短期排名，而是更注重风格稳定与专业解读，弱化热点营销。具备精准解读、风格匹配能力的渠道会更具竞争力，同时渠道要强化投顾服务，引导投资者长期持有，让行业竞争回归专业价值而非流量博弈。

业内分析，新规与销售费率改革形成“降本+提质”双轮驱动，将完善公募基金基础设施建设，增强主动投资纪律性，为资本市场引入更多中长期资金，市场运行将更为稳健。在此背景下，张郁峰建议投资者要学会用业绩基准判断基金优劣，而不是盲目追涨。