2月5日，蔚来集团发布2025年第四季度盈利预告，预计将实现公司历史上首次单季度经调整经营利润，区间为人民币7亿元至12亿元。若按公认会计准则计算，同期经营利润亦预计达到2亿元至7亿元。

蔚来方面表示，这主要是以下因素的综合影响：公司在2025年第四季度销量持续增长；有利的产品组合推动汽车毛利率优化；公司持续推行全面降本增效措施。

这一盈利节点兑现了蔚来创始人、董事长兼CEO李斌在2025年10月内部会议上设定的关键目标。当时李斌明确指出，实现季度盈利是公司运营能力和实现长期可持续发展的基石，并强调盈利的根本途径在于“多卖车”，而非仅仅通过削减费用。

销量的大幅增长是盈利最直接的驱动力。2025年第四季度，蔚来交付新车124,807台，创下季度交付历史新高，同比大幅增长71.7%。其中，12月单月交付48,135台，同样刷新纪录。旗下三大品牌——蔚来、乐道、萤火虫均在当季实现了各自的交付新高，产品矩阵的协同效应开始显现。

产品结构的优化显著提升了盈利能力。随着乐道L90、全新ES8等高端及大车型的交付占比提升，蔚来的整车毛利率持续改善。公司在第三季度的整车毛利率已达14.7%，创近三年新高。第四季度在有利的产品组合推动下，毛利率预计得到进一步优化，直接贡献了利润。

在追求增长的同时，蔚来持续推进的降本增效措施也提供了重要支撑。自2025年一季度推行的“基本经营单元”机制，旨在提升各经营单元的效率与投资回报，从运营层面系统性优化成本结构。

市场环境也为蔚来的盈利创造了条件。2025年，高端纯电市场，尤其是大空间SUV细分市场，渗透率加速提升。李斌此前预判的“纯电大三排SUV的黄金时代”正在到来，蔚来的产品布局精准地契合了这一市场拐点，加之其自研的、覆盖全国的充换电网络构成的体系化优势，共同支撑了其销量与品牌价值的同步上行。