长虹美菱(000521)4月2日晚间披露2025年年报，公司全年实现营业收入304.08亿元，同比增长6.32%；归母净利润4.1亿元，同比下降41.31%；扣非归母净利润3.37亿元，同比下降51.13%；基本每股收益0.3996元，同比下降41.15%。

值得一提的是，在公司营业收入突破站上300亿元，创下历史最高纪录的同时，归母净利润却连续两年下滑。同时，其10.50%的毛利率也处于历史较低水平。加权平均净资产收益率从2024年的11.18%降至6.72%，减少4.46个百分点。

长虹美菱将净利润下滑的主因归于受国内市场竞争加剧，国补政策调整后终端需求疲软及大宗材料价格波动等多重因素影响。

值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额8.6亿元，同比骤降78.34%。公司称，主要系偿付货款周期错配及保理业务的综合影响。

虽然公司营收增长，但各项费用增速更快。其中，销售费用16.09亿元，管理费用4.09亿元，研发费用7.28亿元，分别同比增长8.92%、13.74%和14.24%，均高于营收增速。

从业务结构来看，长虹美菱的多元化产品矩阵表现参差不齐，空调业务成为营收增长的核心支柱，而传统优势业务冰箱（柜）则出现下滑。

其中，空调业务（营收占比57.16%）全年实现收入173.81亿元，同比增长12.81%，是拉动总营收增长的核心引擎。公司解释称，国内强化“全无尘、客餐柜、熊猫懒”产品名片，海外持续深耕印尼等市场，实现了稳健增长。

冰箱、冰柜业务（营收占比29.42%）表现疲软，全年收入89.46亿元，同比下降6.42%。毛利率为14.84%，同比微降0.59个百分点。洗衣机业务表现亮眼，收入22.07亿元，同比增长26.33%，虽体量尚小，但已成为最具增长潜力的板块。

此外，公司厨大电及小家电业务实现收入约14.44 亿元，同比下降3.19%。

读创财经注意到，长虹美菱近来高管频繁变动。2025年，公司经历了董事长、财务负责人、董事会秘书及多位副总裁的密集调整。其中，原董事长吴定刚于2026年1月离任，原财务负责人庞海涛、原董事会秘书李霞等均在2025年内离任。

资料显示，长虹美菱股份有限公司诞生于1983年，是中国最早的家电制造商之一，公司拥有合肥、绵阳、景德镇和中山四大国内制造基地，印尼等海外制造基地。公司1993年10月在深交所主板上市。

来源：读创财经

审读：马如晓