齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 王丛

近日，珠江啤酒披露的2025年年报显示，公司2025年全年实现啤酒销量146.24万吨，同比增长1.58%，实现营业收入58.78亿元，同比增长2.56%。第四季度出现明显下滑，营收同比下降4.62%至8.05亿元，归母净利润为-4027.48万元，陷入亏损状态。业绩增长的背后，难掩珠江啤酒市场被挤压、增速乏力的隐忧。

发展瓶颈一年前已显现

记者整理资料发现，珠江啤酒2025年营业收入58.78亿元，同比增长2.56%是五年来营收的最低增速。而在2024年，珠江啤酒已经由2023年9.1%的增速放缓至6.6%。

值得一提的是，这也是董事长黄文胜上任后的首份年报。2025年6月份，珠江啤酒发布公告称，因已届退休年龄，王志斌申请辞去公司董事长职务，由时任总经理的黄文胜接任。作为“自己人”的黄文胜，对珠江啤酒的情况再熟悉不过，却依旧没能找到新的增长点。

腰部产品大幅下滑

从产品层面看，珠江啤酒三档产品类别中，中档产品大幅下滑。其中，公司的核心支柱高档产品实现收入43.33亿元，同比增长10.98%，毛利率也提升2.22个百分点至50.82%，大众化产品收入同比上涨9.51%至4.03亿元，而中档产品同比下降23.28%至9.51亿元。相比2021 年中档产品15.1 亿元的营收，降幅更是接近四成。

业内人士告诉记者，对于啤酒企业而言高档产品是利润主要来源，大众产品则是市场份额的重要支撑。作为“腰部”的中档啤酒，则是起到承上启下的重要作用。就像金字塔一样，只有腰部粗壮才能更好的发展塔尖产品。

从这方面看，珠江啤酒未来增长点存在很大的隐忧。

坐拥第一大市场 谁抢走了珠江啤酒的蛋糕

广东在 2024 年首次超过山东，成为中国最大的啤酒消费（及产量）市场，终结了山东长达 35 年的 “霸主” 地位。而广东正是珠江啤酒的核心市场。

资料显示：广东啤酒市场份额方面，华润雪花约 31.5%，位列第一 。珠江啤酒占约 25%–28%，位列第二，青岛啤酒市场份额约 19.8%，百威亚太市场份额 16.7%，重庆啤酒（嘉士伯）市场份额约 5%–8%，分列三至五位。而珠江啤酒省外市场小于5%，可以说严重依靠华南市场，基本无全国化能力。从数据看，五大品牌啤酒合计占广东 超过90%的份额，存量厮杀、高端化内卷。

据了解，2025 年全国啤酒总体产量微增 0.5% 左右，进入零和博弈。餐饮、夜场等消费场景复苏乏力，尤其下半年需求逐季走弱，渠道结构分化，传统渠道下滑。在如此大环境下，更让坐拥超级市场的珠江啤酒举步维艰、增速乏力。

对于珠江啤酒未来的发展，你怎么看？欢迎评论留言。

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