刚刚过去的一周，A股市场颓势不改，延续着近期震荡下挫势头。其中，看似最抗跌的上证指数，已连跌4周，并于6月5日收盘正式跌破120天线大关。这是该指数发端于2月5日2635点小牛市以来，第4次跌破120天线大关。

90天线、120天线、250天线，有着重要的技术意义。那么，上证指数跌破90天线后又很快击破120天线，意味着什么？投资者又应该如何操作呢？为此，上游新闻记者采访了几位证券人士，为股民指点迷津。

“120天线的失守，预示着调整时间将进一步延长。”华龙证券人民大道总经理牛阳做出了以下几方面分析：

一是通常情况下，90天线、120天线、250天线是“牛熊分界线”。具体来讲，90天线被称为“隐藏牛熊线”，120天线作为第一道明确的“牛熊分界线”，250天线是第二道也是最终的“牛熊分界线”。

二是“牛末熊初”120天线被跌破后，容易制造“假跌破”的假象。但主力机构实际上早在90天线被跌破时就“多翻空”了，120天线被跌破后反弹阶段，90天线逐渐从上升变为下降，则会进一步巩固了弱势。

三是上证指数从2635点涨到4158点这轮结构性牛市中，目前上证指数是第4次跌破120天线，按照“事不过三”的原理，这次应该是“有效跌破”。

四是250天线很可能迅速失守。从以往数据来看，当120天线争夺战结束后选择再度向下时，上证指数会很快奔向250天线，并且在250天线附近停留时间很短后进一步打开下跌空间。

五是规避主跌浪就等于规避了大半个熊市。熊市大部分时间处于震荡阶段，这个震荡阶段会有突出的结构性机会，反倒比牛市阶段疲于奔命地“到处追热点”更容易有收获。

六是主跌浪结束后掘金“大消费”。大消费板块主升浪阶段并不会在牛市中产生，而更容易发生在熊市震荡期。

因此建议股民当下以控制风险为主，一旦阴跌变为急跌，可布局新能源、医疗健康、低空经济、酒店餐饮、旅游景点、食品饮料等大消费板块。

“结构性机会将在上证指数跌破4000点后消失。”光大证券中级投顾洪健则认为，上证指数见顶4258点已接近1个月，这1个月来盘面结构性机会层出不穷的原因，与4000点心理关没有被击破有一定联系。不过，如果上证指数跌破4000点，那么结构性机会将荡然无存，此前爆炒的品种也会加速探底，而边缘化的绩差股则会加速出清。

“须提防双创板补跌，尤其要当心创业板向下‘岛型逆转’。”银河证券江南大道首席顾问唐贺文表示，虽然双创板领跌大市，但是相比之前的涨幅和所处位置来看，与双创板相关的大盘指数无论股价还是估值，都比上证指数高得多，其补跌风险也要大得多。特别需要提醒的是，创业板综指在“5.6上跳缺口”之上横盘已久，一旦遇到突发重大利空，则很可能“用下跳缺口回补上跳缺口”，从而形成“岛型逆转”。

“关注银行板块与央国企蓝筹的护盘力度。”富鼎资管经济学家李维夏表示，主跌浪阶段护盘力度会增强，护盘主力通常以相对低位低估值的大市值品种为主，即银行、保险两大金融板块和央国企蓝筹股，更容易受到机构的重视。在国内经济持续向好背景下，大金融与央国企蓝筹有望凭借常态化高分红和低估值受到主力机构的青睐。

【文中观点仅供参考交流，不构成投资建议；股市有风险，入市须谨慎】

上游新闻记者 王也