6月已近尾声，进入7月的首个交易周，全球金融市场将迎来今年以来信息密度最高的一周。

根据日程安排，美国劳工统计局将于7月2日发布6月非农报告，市场预计，6月新增就业将达11.3万人，失业率为4.3%。有分析人士认为，如果就业数据超预期，或进一步巩固市场对美联储加息的押注。

在非农数据公布前，周二（6月30日）公布的5月职位空缺及劳动力流动调查（JOLTS）、周三（7月1日）发布的6月ADP私营就业数据、非农当天公布的当周初请失业金人数，将构成重要的前瞻指标，投资者可据此提前研判非农走向。

值得关注的是，美联储官员近期持续释放“鹰派”信号。美国明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利在最新的采访中表示，由于美国通胀呈现更广泛蔓延迹象，他将今年的利率预期调整为加息一次。

有分析人士表示，如果就业数据超预期，可能进一步强化美联储的加息预期，尤其是在美联储新任主席凯文·沃什及6月会议纪要释放“偏鹰”信号的背景下。

Wealth Enhancement副首席投资官Doug Huber表示：“如果就业数据非常强劲，我认为市场未必会将其视为利好消息，而是会认为经济过热，并开始进一步计入未来加息风险。”

此外，作为每年夏季在全球央行圈与美联储“杰克逊霍尔年会”齐名的顶级盛会，欧洲央行中央银行论坛于6月29日至7月1日在葡萄牙辛特拉（Sintra）举行。在全球经济面临“滞胀”阴影和AI科技股高位分歧的敏感节点，这场论坛将直接向市场释放下半年全球货币政策的核心底牌。

而全球市场的目光，无疑将再度聚焦于今年5月刚刚上任的美联储新任主席凯文·沃什——这不仅是他执掌美联储以来的首次海外公开亮相，也是他在主持完6月美联储议息会议后出席的首场公开活动。市场将重点关注沃什发表的讲话。若沃什在论坛上延续偏“鹰派”基调，将进一步强化市场对美联储加息的预期。

欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利等主要央行行长亦将发言，全球货币政策走向将成为关注焦点。

中东局势如何影响货币政策环境，是市场核心关注议题。鉴于能源价格首轮冲击的传导效应仍存在不确定性，各国央行短期内大概率维持谨慎立场。

欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩上周在欧洲议会表示，通货膨胀率将“在相当长一段时间内”徘徊在目标水平之上。一系列前瞻性信号表明，未来数月将面临通胀压力。

宏观经济学家Simona Delle Chiaie表示：“随着沃什以美联储主席身份首次与拉加德、贝利和麦克勒姆一同亮相，辩论可能会远远超出通胀范畴，转而关注央行如何在促进创新的同时，应对地缘政治不确定性和与人工智能相关的金融稳定风险这一新局面。”

在国内方面，周二（6月30日）公布的中国6月官方制造业PMI（采购经理指数）、周三（7月1日）公布的财新制造业PMI将提供更多中小企业层面的景气信号，两者共同构成对国内制造业现状的立体扫描。

A股上半年行情收官在即。6月29日，A股三大指数开盘涨跌不一。在板块方面，半导体、能源设备、家用电器、建材、燃气等走强，海运、石油化工、通信设备、汽车等跌幅居前。

华泰证券发布A股策略研报称，上周A股科技波动率明显放大，三条线索交叉验证目前或位于阶段性整固。其一，在外部坐标上，韩股目前或进入“加仓弹药收敛、强平抬头”阶段，尾部风险有所累积；其二，在产业趋势上，苹果涨价引发利润分配的担忧，但Anthropic的ARR等高频指标显示AI需求仍在高位，且考虑到苹果涨价冲击的是存储下游偏边缘的消费电子需求，不必过度担忧；其三，短期美国PCE走高与季末基金风格回归或带来扰动，但油价回落已使外部压制边际松动，可关注第二季度财报季方向。在配置上，短期关注再平衡，以红利为安全垫，科技板块中关注半导体设备、存储、MLCC，关注财报存在修复动力的券商等。

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（注：本文不构成任何投资建议）

来源：中国商报