2026年8月，一则数据引发全球能源市场震动：美国战略石油储备降至2.987亿桶，创下1983年以来的最低水平。

据悉，美国战略石油储备设立于1975年，授权储量为7.14亿桶，在今年3月前美以对伊朗发动军事行动前，美国尚有4.15亿桶家底。

短短数月间，超过1亿桶储备被投入市场，却未能压住油价的涨势。

美国汽车协会数据显示，8月第二周，美国汽油平均价格达到每加仑4美元，柴油则达到每加仑5.4美元，均创历年同期新高。去年同期，汽油价格为每加仑3.2美元，柴油为每加仑3.7美元。

与此同时，美国石油公司季度利润创新高：

埃克森美孚第二季度利润同比增长超过一倍，达到145亿美元，创下2022年以来最高水平；雪佛龙的二季度盈利达到创纪录的121亿美元，相比于去年同期飙升了近400%。

战略储备越来越少，油价为何反而越发失控？

存量陷阱

表面看，近3亿桶的储备仍是可观的数字，但这一账面库存掩盖了一个关键事实：并非所有储备都能用于平抑市场。

美国政府问责局5月发布的报告揭示了一个危险的现实：截至2025年12月，由于基础设施严重老化，超过四分之一的战略石油储备因施工停运、地下储油洞穴关闭等原因无法提取，这意味着至少1.03亿桶石油仅仅是“账面财富”。

与此同时，美国能源部发言人曾在今年7月明确表示，保障储备设施安全运营所需的最低原油保有量约为7000万桶，这意味着美国能真正调度的储备相当有限。

供给受阻

战略石油储备的设计初衷是应对突发安全事件造成的石油供应中断，而此次危机的根源——霍尔木兹海峡通行受阻——已演变为持续性的供给断裂。

今年2月底美以伊战事爆发后，霍尔木兹海峡这一全球约四分之一海运石油贸易的咽喉要道通行受阻。

美国能源信息署（EIA）最新发布的《短期能源展望》，预计霍尔木兹海峡航运限制延续至8月底，7月原油关停产量达550万桶/日，且生产贸易格局要到2027年初才大体恢复，将2026年布伦特原油均价预期从82美元/桶上调至87美元/桶，WTI均价预期从76美元/桶上调至81美元/桶。

在这种背景下，战略储备释放非但无法消除根本性供给短缺，反而暴露了美国干预能力的边际递减。市场关注的焦点已从“未来有没有油”转向“库存还能支撑多久”。

全球传导

原油价格的上涨还通过炼厂环节进一步放大。即便原油价格回落，成品油市场的紧张格局也难以同步缓解，高油价将从能源领域传导至运输、制造、食品等各个经济环节，最终由全球消费者买单。

持续高位的能源价格不仅推高通胀，还会压制消费、拖累经济增长，使各国货币政策在稳增长与控通胀之间进退两难。

43年新低的战略储备，是这场地缘冲突留给全球能源市场的一个冰冷注脚。它警示人们：当最古老、最笨拙的“压舱石”也即将耗尽，油价这头脱缰的野马，靠什么才能真正拉住？

参考资料

环球网. 美国战略石油储备跌破3亿桶，为43年来最低水平.2026-08-12.