罚没超6亿，如何避开资本市场“毒瘤”？
作者：泰罗，编辑：小市妹
据证券时报报道，证监会近日发布了一份行政处罚决定书，揭露了私募基金君如资产、劲拓股份实际控制人、以及居间人三者以市值管理合作为名，共同操纵上市公司股价的违法案件。
他们利用资金优势、持股优势、信息优势影响股价。在信息优势方面，他们通过密集发布利好公告，联系中型券商等机构的分析师，配合利好公告频繁发布关键事项点评、深度报告等，吸引投资者买入股票。还指使属下员工在东方财富网的股吧发帖、评论，诱导投资者买入。
证监会认定其构成操纵证券市场行为，没收违法所得共计1.65亿元，并处以4.96亿元的罚款，违法所得及罚款合计6.61亿元。
除了“市值管理”，内幕交易被称也被为资本市场的“毒瘤”。人为造成的信息不对称，损害了广大中小投资者的利益，同时也扰乱了资本市场的价值发现和资源配置功能，堪称见不得光的老鼠仓。
近年来，在注册制改革不断推进的背景下，维护信息披露的三公原则（公开、公平、公正），成为保护投资者权益和净化市场生态的重要抓手。
与此同时，伴随着资本市场信息化程度越来越高，沪深证券交易所的异动监控系统也越来越先进。一旦上市公司股价或持仓结构在重大且未公开信息披露前产生异动，监管层很容易从上市公司内幕知情人或者异动账户的资金流向和通讯联络中找到蛛丝马迹。
2019年，证监会处罚的内幕交易案件只有55宗，到了2022年，相关案件的处罚数量已增加到170宗，内幕交易的查处数量明显增多。
“靠内部消息炒股”一直是A股市场的陋习。很多人觉得股市就是赌场，炒股要赚钱，就得靠内幕消息炒短线。
在过去投机成风、炒作盛行的时代，价值投资并不受待见，谈论宏观周期、行业趋势、公司质地、估值高低之类的重要指标，往往被投资者嗤之以鼻，反而是各类小道消息大行其道，各种违规交易的现象层出不穷。如果谁能拿到重要的内幕消息并借此炒股获利，往往被认为是有能耐的表现。
在这样的市场生态和风气当中，内幕交易成为司空见惯的现象，对于那些有机会获得内幕消息的人来讲，就很可能犯错而不自知，以至陷入违法犯罪的泥潭。
更何况能让大多数人知道的所谓内幕信息，要么不靠谱，要么早已人尽皆知，股价预期早已打满，只等着韭菜接盘。事实上，就算真掌握了内幕交易，也并非稳赚不赔的买卖。
从资本市场的投资逻辑来讲，任何突发性的内幕消息，其实都充满了不确定性，即使事后利好兑现并出现短期暴涨，那也是可遇而不可求的机缘巧合。
如果真想参与这类有重组等消息预期的主题投资，完全可以从一些基本面出发，比如公司市值规模、股权结构、大股东旗下资产证券化率等方向进行事先布局。只要克制住追逐短期暴富的冲动，以随缘的心态参与短期博弈，就很难沦为市场的韭菜，更不会陷入内幕交易等违规违法的泥潭。
从长期来看，决定股价走势的真正动力，还是估值和业绩这两个核心的指标。任何由突发消息带来的短期巨大波动，最终都会在时间的长河中被市场抹平，最终显得微不足道。
特别是在全面注册制时代，投资者结构已经发生巨大变化，价值投资的理念正在深入人心，公司质地更是决定公司股价走势的最重要因素。在全新的市场生态下，事件驱动等短线打法，越来越不合时宜，“靠内部消息炒股”，越来越不靠谱了。
莫侥幸，莫伸手，伸手必被捉。
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