我想在坐的所有人都不曾料到，中国股市能在十一假期前夕以如此前所未有的姿态再次崛起。惊讶出表情包的除了大量还没来得及上车的国内散户外，还有国外的众多专业机构投资者，甚至包括美联储。

美联储降息就像“维多利亚的秘密”，华丽的词汇修饰，专业的营销宣传，手中挥舞的靴子在抬起和放下之间来回摆动，撩拨得全球金融市场在失落与惊喜之间高频切换，完全被其牵着鼻子走。

不管怎么说，美联储降息一定是为美国的利益服务的，选择在中国国庆节前夕公布降息，也有着其精确的算计。眼看中国经济各方面没有明显起色，宏观政策效应不明显，经济增长乏力，股市和楼市双双疲软，释放的美元流动性料定也不会成为中国经济复苏的养分，而且国庆期间也不是中国传统的政策调整周期，美联储认为其降息的窗口期终于到了。

很多时候，人算不如天算，美联储这次精心算计的美元放水泄洪，最终成为了中国A股的节前“大礼包”。

美联储进入降息周期是不可逆的，因为前期的涨息动作回收全球美元资产的流动性，虽然帮助美国有效抑制了通胀，保障了经济增长率，但是要知道，美国的国债总规模已经突破35万亿，美国联邦赤字规模达1.9万亿美元，同比增长24%。截止9月份，美国政府已经为其巨额体量的国债支付了逾1万亿美元利息，

持续的加息也在加速掏空美国财政的流动性，并对全球经济带来明显的冲击。在阶段行的目的达到后，美国需要立即给有史以来最快速的加息周期按下暂停键，通过持续降息来化解沉重的债务负担。

美元进入降息周期为全球新兴市场恢复流动性，是A股走向复苏的主要前提。其次，我们全力振兴股市，推动增量资金和长期资金进入股市托底，各项重磅政策持续出台是A股走向复兴的重要支撑。

短短一周时间，大家的直观印象是看到了2015年的影子。可是这一轮起势又远超2015年的疯牛劲头。如果说2015年你错失了什么，做错了什么，那么这一轮奔着长牛来设计的A股史诗级行情，你想好如何应对了吗？

2015牛市启示录：天下没有新鲜事

一、相似的背景：

15年的大牛市前夕，经济经历了09-10年的房产泡沫，通货膨胀高企，物价指数持续上涨，全球金融危机以及欧洲债务危机，导致国外需求萎缩严重，形成了阶段性的国内产能过剩局面。PPI从2012年3月直至2016年8月发生了连续54个月的负增长，居民信贷杠杆过度透支的连环困局都对经济的发展造成着客观影响。

与之对应的是A股的整体低迷局面，上证指数不断走低，传统周期性行业股票纷纷破净，直到2013年创下最低点。上证指数也一度在2000点左右徘徊，逐步构筑底部。

为了应对需求不足和通货紧缩，财政与货币政策对经济的直接刺激是必要的干预手段。从2014年央行给予国开行1万亿PSL用于棚改货币化安置算起，两年多的时间里央行再贷款的规模增加了8万多亿元。在此期间，央行连续5次下调存款准备金率，并叠加若干次降息。

至此，大量流动性的注入为2015年大牛市的形成奠定了资金基础。2014年7月-11月，上证指数从2000点攀升到了2500点，主热点是主板的军工板块、港口基建板块，中小盘的手游网络股，券商股开始强势横盘预热。

二、牛市启动

2014年11月-2015年1月，上证从2500点赶到了3300点。伴随着突然的第一次降息开启，上证以井喷式得爆发，连续大阳，迅速将A股人气汇聚，社会开始关注A股市场。

券商板块在此期间集体短期集中性的连续涨停，连续涨2-3倍，中字头的核高基板块领涨，短期翻倍，以及所有过度低估值的金融股、钢铁等传统周期性行业都出现了大行情，整个A股的人气被点燃。

三、第一轮调整

2015年1月—3月，上证指数在短期大幅拉升后，迎来了第一轮调整，券商在爆拉后以暴跌收场，基建板块则强势整理，小盘股仍在盘整中被主力资金静默吸筹。虽然调整的幅度不算大，但是对投资者的信心带来了一定的冲击。

四、进入强劲主升道

2015年3月—5月，上证从3300点直接干到了5100点。这三个月期间，持续时间比较长，指数升幅特别大，牛市气氛彻底激活，新股民开户迅速增加，赚钱效应极强，进入到了人人谈股市的时代。

在这一轮强升浪里，蓝筹与题材共舞，出现了全面上涨，由南北车合并领头的中字头央企改革股成为主板领涨板块，中小板的各类新兴产业，互联网 的所有板块涨幅均在2-3倍以上，以及核电股、智能机器，医药、工业4.0等新兴概念均得到极大强度的炒作，第一高价股几乎全部集中在创业板的信息股。

五、筑顶回落

2015年5月-6月，上证在5179到达顶峰，创业板也在4037同步登顶。这段时期，大盘的振幅加大，上下浮动长期在5个点以上，暴跌暴涨的洗筹、换筹特征明显。特别是在高位释放成交量后，开始滞涨与缩量，基本将筹码换给了散户。

六、获利资金出逃，进入股灾模式

2015年6月-2016年1月，7个月左右的时间，上证指数从5100点跳水到了2600点。在经济基本面没有实际支撑，并且过度透支融资能力的背景下，牛市见顶后资金的争相出逃造成了踩踏效应。

从牛市上半阶段的千股涨停，到下半阶段的千股跌停，当初涨得有多疯狂，下跌得就有多惨烈。不管你精心选择的什么类型的股票，都逃不过跌停的命运。整个股市也在持续踩踏中，成交量逐渐萎缩，人气逐渐消散，进入技术型的熊市。

本轮牛市的差异化点会在哪里？

关于本轮A股行情接下来的走势，已经是明牌。不管美联储接下来会使出什么小动作，其进入降息大周期的态势不可逆转。我们通过激活股市，促进实体经济发展，以市场手段促进资金在各个要素的流动效率，特别是在收入的二次分配上要扮演阶段性关键作用的大方向非常明确。

普通散户应该如何汲取上一轮牛市的教训，牢牢抓住这次国家给予的二次分配的良机呢？

这里有几个关键点可以参考：

1、最好的机会永远在上半场；当新一轮牛市的外部环境，内部政策要素，增量资金储备，流通便利性等核心指标齐聚后，对于散户而言就到了该下场的时候了。在这种大政策市里，国家是希望散户们尽量获利，实现普惠效应，达到更为高效的二次分配效应。因此很多筹码的选择是有指向性，甚至是铭牌。

比如前期的券商，中字头的核高基，低估值的银行、金融、钢铁等行业。中期的新质生产力、芯片、新能源、信息数字化等板块都会有明确的节奏和风向，跟着旗帜走即可。

2、要有一定的耐心；股市毕竟不是直接送钱，在向上的过程中不可避免的会出现波动和调整，如果没有基本的耐心，频繁的高买低卖，把握不好节奏，再大的行情，终究只会是空欢喜一场。没有太多技术能力的散户只需要琢磨一件事，跟着旗帜走，并确定自己在上半场。

3、要坚守自己买入股票时的盈利目标，见好要收！牛市的疯狂行情，会在短期内给大家带来意想不到的收获，看着超出预期的盈利数字，不少人会自信起来，一次又一次的刷新自己的盈利目标，坚信着一个高点之后还会有下一个高点，最终成为了接盘侠。这也是为什么大牛市往往会是散户亏损最多的时候。

本轮牛市与2015年的牛市相比，最大的不同是不会再有肆无忌惮的强做空套利机制，让部分量化基金、境外空头资本肆无忌惮的收割A股的牛市红利。其中一个典型的信号是用于做空的转融券业务已经清零。

我们的整个资本市场在启动时，想必是充分汲取了2015年牛市的教训的。因此，本轮牛市将是一个追求更为稳健和相对长期的结构性牛市。这样的市场在各个阶段的调整与修正频率会增加，稳步向上的趋势更为明显。

对于散户而言，要注意的就是以上提醒的三个关键点，然后尽早上车！