去年年底，联合利华食品业务“大整合”，其中，冰激凌业务“单飞”上市在近日再次被提及。

无独有偶，又一国际食品巨头亿滋资本动作亦于近日频频出现，如亿滋控股冷冻烘焙公司恩喜村、清仓有着“星巴克祖师爷”之称的皮爷咖啡等。

值得关注的是，联合利华与亿滋两大国际企业，为何在食品领域均出现重大变动？关于食品品牌投资、食品细分赛道未来如何演变呢？

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亿滋聚焦“新曲线”？

据媒体报道，近期，亿滋在向美国证券交易委员会（SEC）文件中首次披露了收购恩喜村的多数股权金额，以及清仓皮爷咖啡母公司JDE Peet’s的收益。

据上述SEC文件，亿滋清仓JDE Peet’s股份共获得23亿美元（折合人民币约168亿元），亿滋国际董事会主席兼首席执行官冯朴德曾形容，对咖啡业务的财务投资回报“总体感到满意”。

关于亿滋清仓皮爷咖啡的动作，亿滋首席财务官Luca Zaramella曾公开表示，“我们清仓了对JDE Peet's的投资，为再投资提供了另一项重要资金来源，这些资金可用于回购亿滋股票以及进一步提升我们的品牌、人才和能力。”

值得关注的是，亿滋在清仓皮爷咖啡的同期，其以约20亿元的价格完成对恩喜村72.3456%的股权收购，此举创下亿滋入华40年来最大单笔投资纪录。对此，有分析人士指出，亿滋的“一收一卖”体现出其对未来战略调整的决心。

据了解，亿滋在烘焙赛道已经布局多年。2020年，亿滋收购北美Give & Go；2022年，其并购中东欧Chipita，2024年11月，亿滋收购了中国蛋糕和糕点制造商Evirth（上海）。亿滋在完成对恩喜村的控股后，亿滋逐渐构建全球烘焙版图，或将推动其“烘焙曲线”的加速完成。

公开资料显示，恩喜村作为一家创立于2013年的冷冻烘焙食品企业，业务上，与B端商超等联系紧密，产品覆盖山姆会员店、盒马、星巴克、奈雪的茶、OLE、华润万家、大润发等。其营收规模在2022年收入规模接近20亿元，在2023年中国冷冻蛋糕代工生产市场占10%-15%的份额，处在行业龙头位置。

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食品巨头亦陷盈利焦虑？

亿滋在加速新赛道动作背后，是亿滋应对市场压力的必然动作。

日前，亿滋发布的公告称，2024财年净收入364.41亿美元（约合2650亿人民币），同比增长1.2%，有机增长为4.3%，其中销量下滑了1%，价格实现了5.3%的增长。

从上述数据可看出，亿滋通过提价等手段保证了其收入的正向反馈，但其销量却出现1个百分点的下滑。此外，公开数据显示，亿滋2024年度的归母净利润下滑7.02%，净利润率下滑8.1%。亿滋的整体业绩呈现出靠涨价拉动增长，但无法增收的尴尬现状。

分析原因，业内人士指出，亿滋最大的阻碍或是传统业务与当下健康消费趋势出现部分错位，部分赛道或已经进入萎缩期。资料显示，亿滋传统业务主要包括巧克力、饼干、口香糖等，涉及品牌为奥利奥、趣多多、优冠、闲趣、王子、太平、乐之等。

此外，原料端的涨价，为亿滋业绩增添更多不确定性。如在2024年，受加纳等主要可可生产国遭遇恶劣天气和歉收、全球可可库存下降影响，可可价格持续高企，全年涨超170%。

反观恩喜村的发展，亿滋在2024年财报中称，净收入增长是由于2024年收购冷冻烘焙公司恩喜村为其带来7200万美元（按固定汇率计算）的额外净收入，部分被不利汇率及 2023 年剥离发达市场口香糖业务所抵消。

面对不同业务的市场表现、以及行业压力，亿滋尽管坐行业“头部宝座”，但企业若要长期发展，转型已是箭在弦上。挖掘拥有增长性的赛道并积极布局，或才是品牌保持生命力的不变法门。