16年老将卸任全部产品！在管规模不及2年前，东吴基金为何无法突破300亿规模？
作者 | 韩紫竹 姚悦
编辑 | 付影
来源 | 独角金融
东吴基金16年老将卸任基金经理。
近日，东吴基金发布公告称：东吴兴享成长混合、东吴兴弘一年持有期混合两只产品原基金经理陈军离任。
这位陈军经理是东吴基金的老将，任职长达16年之久，回报率高达554.64%。但今年以来，其在管的上述两只产品业绩全绿。此前，陈军还曾代任过一段时间的总经理职务，但最后未能转正。目前，陈军已按规定在中国基金业协会办理变更和注销手续，不再担任基金经理一职。
接替陈军两只产品的基金经理是任职5年的刘瑞，虽然保持着82.2%的回报率，但其原本在管的东吴新产业精选股票近两年业绩全绿。接手两只“新产品”后，刘瑞肩上的担子更重了些。
据wind数据，截至今年三季度，东吴基金管理规模为258.43亿元。即使是巅峰时期的2021年，也仅到294.72亿元，始终没能超300亿元。但从趋势变动来看，今年6月底开始，东吴基金的在管规模呈上升趋势。
值得一提的是，今年以来，在16位基金经理中，有5位基金经理业绩全红。其中，任职11年、回报率234.88%的刘元海更是“逆势而上”，在管东吴移动互联混合产品创下了超40%的回报率。
临危受命的刘瑞能否“逆风翻盘”？刘元海又能否成为东吴基金规模逆袭的主力？
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昔日代总经理陈军卸任全部产品
东吴兴享成长混合A是2020年11月11日成立的。A份额自成立以来的收益率为-30.61%。而2021年2月10日成立的东吴兴享成长混合C，要比A份额亏的更多些，C份额自成立以来的收益率为-34.98%。
据三季报数据显示，东吴兴享成长混合产品累计亏损超1亿元。从股票重仓情况来看，该产品主要布局在制造业上。在其前五大重仓股票中，有4家企业的股价在三季度为下跌趋势，分别为拓普集团、英维克、德赛西威以及奥特维。
图源：三季度报告
今年二季度，东吴兴享成长混合也亏了787.35万元。和二季度东吴兴享成长混合的五大重仓股票配置相比，三季度减少了帝尔激光、阳光电源以及旭升集团三只股票。其中，旭升集团出现在三季度第9重仓股票的位置上，而帝尔激光、阳光电源则不在前十重仓股中。从雪球数据来看，这三只股票三季度也均呈现下跌趋势。
陈军在东吴兴享成长混合的三季报中表示：看好 AI 落地和制造业升级相结合的汽车零部件行业和光伏领域，随着时间推移，未来三年的成长路径有望非常明晰。此外，相对看好景气度逐季高增，国内外可能需求共振的充电桩板块。
陈军近一步表示：受益自动驾驶的推广和电动混动出口迅猛，甚至业务自然延伸到储能、机器人的汽车零部件公司，所面临的有望是全球的机会。
东吴兴弘一年持有期混合和东吴兴享成长混合相比相对亏的少一些，成立时间也在其之后。2022年9月14日，东吴兴弘一年持有期混合产品成立，其中，A份额自成立以来的收益率为-29.07%，C份额自成立以来的收益率为29.44%。
图源：易维视
值得一提的是，东吴兴弘一年持有期混合的布局重点也在制造业。并且，三季度前5大重仓股中，有4只股票和东吴兴享成长混合的重叠，分别为拓普集团、英维克、奥特维以及保隆科技。
尽管如此，但从陈军以往的在管产品投资布局来看，他的投资风格并无明显的偏好，陈军一直在符合时代发展方向的领域寻找投资机遇。在东吴基金任职之前，陈军曾在中信证券资产管理部做投资经理，之后去了中银基金，历任研究员、基金经理、助理执行总裁、副执行总裁等职位。陈军在中银基金时在管的中银收益混合创下了554.64%的高回报率。以中银收益混合为例子，在消费升级背景下，2017年至2019年期间，该产品重仓消费股如茅台、安井食品、珀莱雅等。
2020年6月，陈军加入了东吴基金。积极响应碳中和政策，陈军出手布局清洁能源股。2021年东吴兴享成长混合布局隆基缘能等清洁能源股，之后又转到汽车零部件行业和光伏领域。
接手陈军两只产品的刘瑞其投资布局目前主要在制造业和采矿业上，如隆基绿能、蓝晓科技、紫金矿业以及招金矿业。但是像贵州茅台、泸州老窖、中国平安等消费行业也都出现在其在管产品东吴新产业精选股票的前十重仓股中。从业绩回报来看，东吴新产业精选股票A，自成立以来的收益率为131.31%，但C份额自成立以来的收益率为-35.62%。
值得一提的是，东吴新产业精选股票经历了多次更换基金经理。而A份额有131.31%的回报率，则是在2013年12月——2015年5月期间，刘元海和戴斌两位基金经理创下了回报率173.12%的成绩。
此外，据天天基金网显示，在刘瑞独自在管东吴新产业精选股票的5年多时间里，也创下了55.94%的回报率。
接下来，刘瑞的成绩更受业内期待了。
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三季度营利双降，老将刘元海依然坚挺
东吴基金属于券商系，天眼查显示，东吴基金最大股东为东吴证券（601555.SH），持股比例70%。另一股东为海澜集团，持股比例30%。
成立于2004年，东吴基金至今已经走过了19个年头，绝对算得上是基金行业的“老兵”。然而，整个基金市场规模翻倍增长的情况下 ——从2017年不足10万亿元到2023年三季度末约27.48万亿元，东吴基金的规模发展却显得颇为缓慢。
据wind数据，截至今年三季度，东吴基金管理规模为258.43亿元。即使是巅峰时期的2021年，也仅到294.72亿元，始终没能超300亿元。
图源：wind
而与东吴基金同年成立的中银基金，目前其基金管理规模已经达到4599.9亿元。另外，同年成立的光大保德信基金、申万菱信基金、东方基金，目前管理规模均超过700亿元。
据Wind数据，今年三季度，东吴基金的管理规模排在101位。
当前，东吴基金旗下产品中，仅4只规模超过10亿元，更多的是“迷你基金”。据Wind数据，截至今年三季度，（只算初始基金）公司旗下17只产品规模不足1亿元，甚至有11只不足5000万元，跌破清盘线。
发新力度也不强劲。今年以来，东吴基金仅成立了两只新基金，分别是东吴添瑞三个月定开A、东吴添利三个月定开A，目前合计规模不足9亿元。
此外，东吴基金包括股票型、混合型，以及REITs在内的权益类产品规模共87.43亿元，仅占比34%。
IPG中国首席经济学家柏文喜表示，不同的投资者有不同的风险偏好和投资目标，因此多样化的投资策略和产品线能够满足更多投资者的需求。如果东吴基金的投资策略和产品线不够多样化，可能会限制其规模的增长。
业绩方面，东吴基金也难言乐观。据东吴证券财报，2023年上半年，东吴基金营收7338.27万元，同比减少24.24%；净利润350.38万元，同比减少37.34%。
目前，东吴基金共有34只产品，其中年内收益率为正的14只，其余20只全部为负。而且，18只年内亏损超过10%，这些全部为权益类基金。
不过，不得不说东吴基金的老将刘元海依然坚挺。其管理的全部四只产品，年内收益率占据了东吴基金的前四位。
东吴移动互联A，年内收益40.59%，同类排名2/2209；东吴新趋势价值线，年内收益37.61%，同类排名4/2209；东吴新能源汽车A，年内收益15.86%，同类排名4/844；东吴嘉禾优势A，年内收益3.89%，同类排名92/2209。
此外，虽然东吴基金的管理规模久久难以触及300亿关口，但相较于2022年以来规模整体收缩的态势，今年三季度已经新现转折，较上一个季度提升了37.2亿元。
接下来，东吴基金是否能够继续保持上升，直破300亿呢？欢迎留言评论。