底部区域坎坷多礁，如何告别战略性悲观？
8月23，A股没有延续本周二反弹之势，反而震荡下行。截止到收盘，上证指数失守3100点，跌超1.3%；深证成指跌2.14%，创逾一年新低；创业板指跌2.3%，刷新逾三年新低。市场成交额又缩量至7071亿元，全市场逾4500股下跌，情绪再回冰点。
板块方面，只有零星个股在消息催化上涨。比如受日本排放核污水事件影响，盐业、环保行业、水产、核污染防治概念走强，煤炭行业全天表现强于大市。
8月23日，Wind数据显示，北向资金再度大幅净卖出104.61亿元，本月第二次出现单日净卖出额超过100亿元，深股通开通以来首次连续13日净卖出；其中沪股通净卖出46.2亿元，深股通净卖出58.41亿元。
Wind 数据显示，北向资金本月净卖出额达到748.27亿元，本周合计净卖出232.51亿元。但是今年以来仍然净买入1555.08亿元。
个股方面，北向资金净卖出额超过25亿元的个股分别是贵州茅台、招商银行、隆基绿能、五粮液和中国平安。
// 补跌行情//
前段时间，凝聚人气的板块，如券商、次新和新型城镇化表现好于大市，而在8月23出现大幅杀跌。
近期异动比较频繁的AI相关板块也遭遇不差别抛售，此外有股权转让消息刺激的中国软件跌停，解禁市值较大的晶科科技同样跌停。
前期人气最旺的近端次新股板块本周连跌三日，连破多个均线指标，挫伤多头士气。
// “吓到市场”的消息//
美债收益率上升，对全球股市形成压制，新兴市场面临的压力更大。
三季度是美国国债发行的“海啸期”，叠加美国信用评级被惠誉下调，美国国债收益率大幅飙升。本周，美国两年期国债收益率一度飙升至5%以上，10年期美债收益率也一度突破4.3%。股债跷跷板，美债收益率上升不仅对美股形成压制，对新兴市场更加不友好，加速美元回流至美国本土。
美国经济超预期的韧性和通胀持续的担忧，再次让全球市场神经紧绷，因为这可能导致美联储将利率维持在更高水平更长时间。
美联储主席鲍威尔将于当地时间周五，在怀俄明州为期两天的研讨会结束时发表讲话，届时将有多位央行官员发表讲话，投资者将密切关注经济发展轨迹及其对货币政策的影响。
里士满联储主席 Thomas Barkin在本周二采取鹰派立场，重申美联储需要捍卫2%的通胀目标，以保持其在公众中的信誉。
国内方面，房地产行业仍处在出清过程中。
8月，曾经的千亿房产公司阳光城正式被深交所摘牌。6月以来，多家基金对ST阳光城的估值进行调整。本周二，一家基金公司公告称，决定自2023年8月21日起对公司旗下基金持有的ST阳光城进行估值调整，估值价格为0元。
8月23日，在香港上市的融创中国跌12%，碧桂园跌6.67%，其他内地房企股价也出现不小的跌幅，市场信心孱弱可见一斑。
电动车行业的降价潮，也在一定程度上引发了市场警惕。
特斯拉在今年多次宣布降价，其他车企不得不跟。8月以来，零跑汽车、奇瑞新能源、上汽、哪吒汽车和长城汽车等都宣布降价。据不完全统计，超40个汽车品牌相继推出补贴或降价优惠。
“以价换量活下去”的说法在汽车行业流传开来，这对市场来说不是一个好信号。
// 如何告别战略性悲观？//
中银证券认为，从底部来说，经济见底的置信度是提升的，纠结点在于磨底时间长度和回升斜率，而非是否底部。市场底伴随政策底和经济底将逐步铸牢。经济结构升级，工业化起飞阶段的传统产业如地产、基建等面临改造变迁；新兴产业如数字经济、高端制造正孕育发展。新旧产业不平衡带来一定风险释放有经济发展阶段的客观性，也是新业态下需要政策调整的必要性。从产业趋势角度，我们应该正视当前的风险是局部性的，而非系统性的。
财通证券表示，A股短期遭遇海外紧缩、地产信托等风险压制，远期PE估值处于历史最低的20%位置，性价比突出。进一步看国内经济，除地产需求外其实相对韧性，生产数据火热、对应大宗商品走强，同时货币政策开启宽松周期，积极化解各类债务问题，活跃资本市场的多项举措也有所落地。
该机构称，展望后市，运动战、向上磨，积极因素加速累积。若美债利率企稳、美联 储逐渐退出加息周期，伴随着中国制造业的复苏，国内货币、财政、资本 市场政策加码，极具性价比的A股市场有望磨底后向上，回归理性价值。
方正证券点评近期市场称，经济复苏进程偏慢，市场主线不明晰以及部分风险因素，是近期影响市场缩量回调的主要因素。当前，多项宏观经济数据显示当前我国经济复苏进程偏慢，在一定程度上影响投资者情绪。在经济复苏进程偏慢的背景下，前期表现相对较好的TMT板块、“中特估”、顺周期板块近期均震荡调整，市场主线不明晰，市场缩量调整。
方正证券写道，当前政策成为影响市场走势的关键因素。一方面，政策逆周期调节能助力经济加速回升；另一方面，积极的政策特别是“活跃资本市场”相关的政策有助于增强投资者信心。而随着经济企稳回升，叠加投资者信心逐步恢复，市场有望摆脱弱势。
（Wind 综合自Wind终端数据、公司公告和机构研报等）
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