据海峡网报道，美国前财长耶伦认为，中国不会抛售持有的美国国债。她说：如果中国抛售美元，那会推高他们自己货币币值，还会给美国国债市场和全球金融稳定造成风险，进而损害他们自己的利益，而且那也将是非常严重的升级，所以我不认为中国会这么做。 中国是美国政府债券的第二大海外持有者。

特朗普（资料图）

据美国财政部当地时间16日公布的数据，2025年2月，美国国债的三大海外债主日本、中国、英国均增持美国国债。美国财政部当天发布的2025年2月国际资本流动报告（TIC）显示，中国增持235亿美元美国国债至7843亿美元，连续第二个月增持。但详细数据显示，2月中国净卖出了48亿美元的长期美国国债，同时净买入了151亿美元的短期国债。中国对美国国债整体持有量的增长也反映了2月美国国债价格的上涨。

在中美贸易摩擦持续升温的当下，这场充满矛盾的 "善意释放"，背后藏着怎样的利益博弈？中国又为何在关税战阴云下选择增持美债？事情的起因源于美国右翼媒体的一则激进报道，声称特朗普政府计划将所有中国商品关税提高至 245%，这个看似疯狂的数字，实则是将历史关税政策进行了 "叠加计算"：特朗普政府时期的 125% 所谓 "对等关税"、20% 的芬太尼专项关税，再加上 301 条款下最高 100% 的惩罚性关税，被别有用心地拼凑成了 245% 的 "末日税率"。

从数据上看，特朗普政府推行的对中国商品加征关税政策，确实短期内增加了某些行业的税收，但后果却是牵动了整体市场的神经。不少企业因关税成本上升而选择搬迁生产基地，资本市场也屡受冲击，美股波动加剧是一大表现。而最新出现的美债收益率倒挂，更是直接触发了市场对经济衰退的担忧。 是否继续单方面施压显然让美国政府在内外压力间左右为难。与此关税压力还带给消费者真实而沉重的生活成本。民众的不满显然已经对政府决策形成倒逼。

特朗普（资料图）

对于美债，一下都抛了可能性不太大，毕竟得有大的体量在短时间能够全都消化掉这个盘量。但是如果我说的是在一些比较关键的时候抛出去一部分，对于整个市场还是会有不小的影响的。而且我们知道，10年期美债被国际上大的资金、大的机构视为最安全的资产之一。所以如果在短期的时候美债收益率有剧烈波动，对于这些资金机构看待美债甚至美元都会有顾虑的。所以在当下手里有了更多的美债，是不是接下来在跟对方博弈的过程中也就有了更多的筹码？

其实中方也有着自己的思量。中国持有巨额美债，美债具有战略属性。中国若抛售美债，会拉高美国融资成本，推升进口商品价格，给美国经济带来压力。同时，中国还可将外汇储备向欧元、黄金和非美资产多元化配置，侵蚀美元霸权基础。关键矿产掌控：中国掌控着全球90%的稀土加工能力和80%的锂离子电池供应链。中国近期对镝、钪等七类稀土物项实施出口管制，直接针对美国航空发动机和新能源车的产业链命门，卡住美国高端制造的脖子。

美国（资料图）

中国此次的增持操作也表明，即使处于全球竞争加剧的环境中，各国之间仍有合作的必要性。美国美债危机及特朗普关税政策调整的风波带来的启示是明显的：无论是单方面的制裁还是过度依赖自身信誉，都无法独善其身。美债的困境以及美元霸权的削弱，正在提醒世界，全球经济绝非孤岛效应之下的竞争平台。合作，显然比“筑墙”更有意义。只有真正认识到这一点，国际社会才能找到各国之间的平衡点，避免因博弈失控而引发不可预知的经济灾难。