【大河财立方 见习记者 关帅康】作为白酒行业年度大事件，5月19日，贵州茅台2024年股东大会在茅台会议中心召开。

会议现场，针对投资者关注的穿越行业周期、公司业绩增长、产品价格体系等内容，贵州茅台作出详尽回应。

穿越行业周期：实施三大战略举措

2024年，白酒行业进入深度调整期。供需关系不平衡、需求疲软、渠道端承压、产品终端价格下行等问题，成为摆在酒企面前待解的难题。

在贵州茅台党委副书记、董事、代总经理王莉看来，本轮白酒行业调整，具有宏观经济、中观行业周期、微观茅台酒自身周期“三期叠加”的核心特征。

“当下，宏观经济周期正处于新旧动能转换期，随着理性消费时代的到来，消费也迎来新趋势、新特点。同时，白酒行业自身也进入周期性调整，正由无序增长的‘熵增’阶段转为消化矛盾问题的‘熵减’阶段。此外，白酒行业传统渠道体系也面临转型升级。”王莉说。

面对白酒行业新发展阶段，贵州茅台将如何发挥行业领头羊作用，做到破局前行？

王莉认为，茅台酒具有社交、收藏等多重属性，这些属性具有此消彼长、相互制衡的周期性调整规律。贵州茅台想穿越行业周期，就要保持坚定的信心和定力，以及高效科学的执行系列战略举措。

“贵州茅台穿越行业周期的信心来源于三个基本支撑，即中国经济向好发展的信心没有变、茅台强大的品牌价值认同没有变、茅台酒卓越品质的稀缺性独特性没有变。定力则来源于茅台历经70余年，成功穿越多轮周期形成的韧性支撑。”王莉称。

针对贵州茅台的战略举措，王莉提出近期、中期、长期三大规划。

近期举措，是做好市场营销，维护市场稳定。

中期举措，是聚焦国际化和年轻化。通过从产品出口，到品牌、服务、文化等出海，构建文化表达、渠道、价格等六大体系，支撑国际化战略。

长期举措则是构建更有韧性的生态系统。重点在于深入理解与认识利益相关方，系统平衡各利益相关方要求，从而持续构建一个利益共享、情感共连、价值共创的生态系统。

业绩增长：打造新的营销模式

财务数据显示，2024年，贵州茅台实现营收1741.44亿元，同比增长15.66%；实现归母净利润862.28亿元，同比增长15.38%。

从业绩表现来看，2024年，在20家A股白酒上市企业中，贵州茅台净利润超其余19家上市白酒企业利润总和。但不可忽视的是，2024年，贵州茅台营收、净利润增速同比均有所下滑。

在2024年年报中，贵州茅台业提出2025年业绩目标，要实现营收同比增长9%左右。对比2024年营收增速来看，业绩预期同比有所下滑。

会议现场，贵州茅台董事长张德芹坦言，面对目前场景转变和环境趋势，非常理解投资者对公司业绩增长的担忧。

“贵州茅台虽不是先知先觉，但能够面对现实，很快自我调节，去适应市场。以往，贵州茅台成功穿越了多次市场调整期。在本轮调整期中，只要应对得当，相信贵州茅台业绩依然会持续增长。”张德芹表示。

贵州茅台又将如何推进业绩持续增长，提振投资者信心？

张德芹提到，从2024年开始，贵州茅台在贵州省委、省政府“卖酒向卖生活方式转移”的指导下，从消费群体、消费场景以及消费方式转移入手，进行客群、场景和服务方面的“三个转型”，打造新的营销模式。

“2024年，贵州茅台的‘三个转型’已取得明显效果。2025年，公司将围绕‘三个转型’，进一步强化产品适配、渠道触达和服务升级，重点解决供需不适配的痛点问题。同时，公司也将在已有基础上，对‘4+6’的每个渠道一一深度开展分析，并分类施策，强化渠道管理。”王莉称。

据了解，在渠道端，贵州茅台构建了“直营+社会”两大体系，并加速推进“4+6”渠道建设。4个渠道涵盖自营公司、i茅台、大客户、企业私域；6个渠道则包括传统经销商、商超百货、社会电商、酒店餐饮、专业连锁、产业私域，形成相互协同、相互补位的渠道生态。

价格体系：确保金字塔产品结构和价格体系稳固

2025年，白酒产品终端价格下跌仍是酒企待解的难题。作为贵州茅台的核心大单品，以及白酒价格波动的风向标，飞天茅台终端售价表现成为市场关注的焦点。

5月19日，今日酒价披露白酒批发参考价显示，原箱飞天茅台售价为2160元/瓶；散瓶飞天茅台售价为2075元/瓶，逼近2000元重要关口。

股东大会现场，王莉回应股东关于公司价格体系调整问题时称，贵州茅台酒是消费品，价格的形成一定会遵循市场规律，价格也是它最为核心的要素。价格的调整需要考虑多种因素，重点要考虑市场环境、公司对渠道终端体系的掌控能力，生态系统里各相关方的诉求，价格调整并不是一个简单的问题。

“公司会通盘考虑整个贵州茅台酒的价格体系，确保茅台酒的金字塔产品结构和价格体系的稳固。其中不仅涉及大单品53度500毫升的飞天茅台，还有一同组成金字塔结构底座和中部的其他产品。”王莉称。

在会议现场，贵州茅台股东审议通过了《2024年度董事会工作报告》《2024年度监事会工作报告》《2024年度财务决算报告》《2024年度利润分配方案》等多项议案。

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