2025年3月，位于北京市朝阳区京顺路111号的美中宜和综合院区（北京宜和医院）正式运营，标志着美中宜和完成了从妇儿专科医院到综合医院的战略升级。

美中宜和成立于2006年，致力于创建国际品质的高端医疗机构。截至目前，美中宜和在北京、天津、深圳、杭州等城市拥有15家医疗机构，提供骨科/运动医学、肿瘤、辅助生殖、妇产、儿科、医疗美容、内科以及小专科（眼科、耳鼻喉科、口腔科、皮肤科）等多元化医疗服务。

成立之初，美中宜和主要聚焦妇产儿专科，为中国中高端家庭提供从孕前、分娩、产后休养、儿童保健、儿科疾病到女性健康的全方位连续性专业服务，是国内分娩量排名前列的私立医院。

2020年9月，美中宜和与中金公司签署上市辅导协议，试图在创业板上市，但出于市场变化以及美中宜自身的战略考量，于2021年8月终止了中金公司的辅导工作和后续发行安排，与资本市场失之交臂。

放弃登陆资本市场的计划之后，美中宜和转而全力拓展其他专科领域，由妇儿专科医院加速向综合医院转型，以寻求新的增长曲线。然而，转型之路并非坦途，美中宜和仍面临着诸多挑战与隐忧。

01.

产科业务量萎缩

“妇儿专科”一直是美中宜和最鲜明的标签，但生育率持续走低，已成为美中宜和无法回避的严峻现实。

生育率是决定人口出生率的核心变量。根据国家统计局公布的2024年人口数据，2024年的人口出生率为6.77‰，人口自然增长率为-0.99‰。从2016年至2024年，中国新生儿数量从1786万下降至954万。伴随着新生儿数量的减少，医院的产科业务量也出现了萎缩。据不完全统计，2023年至今，国内已有近20家医院宣布暂停或取消产科分娩服务，涉及浙江、广东、福建、江西等省份。

美中宜和也感受到了“寒意”，其产科业务正面临萎缩的困境。咨询公司久谦中台的一份2021年6月的纪要显示，2020年美中宜和营收为20多亿元，较2019年增长12%，其中产科业务占比60%以上，而现在产科业务占比约45%以上。2024年4月，美中宜和创始人兼CEO胡澜表示，目前美中宜和的产科业务占比约为三分之一。

不过，胡澜否认了美中宜和转型与产科业务量下降之间的关联，她认为生育率下滑导致产科规模缩减的确是普遍现象，但头部医疗机构受到的影响相对较小，美中宜和的转型思考始于生育率还处于较高水平的十年前，重点在于舍弃简单的规模扩张，专注探索医学的更深层次。

虽然生育率下滑并非美中宜和转型的主要因素，但这一趋势无疑加快了其转型步伐，尤其是2020年之后，美中宜和开始加速布局多元化业务。

比如2020年1月，美中宜和收购了北京宝岛妇产医院，拿到了稀缺的辅助生殖牌照，由此进入辅助生殖领域；2021年2月，美中爱瑞肿瘤医院正式运营，这是美中宜和投建的一家三级肿瘤专科医院；2023年4月，美中宜和医疗骨科/运动康复医学中心举行了开业仪式，同时在神经、耳鼻喉等领域进行拓展，进一步丰富业务类型。

另外，美中宜还在2023年搭建了医疗科技及创新平台，以AI医疗和基因细胞治疗为重点发力方向，推动AI在智能胎心监护、智能胃肠镜等多领域的应用，同时建立肿瘤细胞免疫技术平台，推动新型CAR-T细胞治疗技术、TILs细胞治疗技术落地。

随着北京宜和医院正式运营，美中宜和也宣告完成转型，但在私立医院破产率高达82%的情况下，转型后的美中宜和能否实现稳健发展仍是未知数。

02.

转型面临重重挑战

美中宜和在转型过程中的挑战不容忽视。

首先是医疗人才瓶颈。医疗领域的竞争归根到底是医疗人才的竞争，争夺医疗人才是美中宜和转型面临的最大挑战，目前美中宜和的核心医疗团队仍以自有医生为主。高比例的自有医生队伍虽然有利于保证服务质量，但在向综合医院转型过程中，如何快速补充肿瘤、心血管、骨科等新学科的专家团队仍是一大难题。

值得一提的是，私立医院在科研资源、学术地位、职业发展空间等方面与公立医院存在较大差距，难以吸引到各学科的顶尖医疗人才，而医疗人才的短缺，会导致美中宜和在新学科建设、诊疗技术提升等方面进展缓慢。在公立医院的强势竞争压力下，医疗人才的培养及扩充能否跟上综合医院的发展速度，将是美中宜和亟需解决的难题。

其次是患者认知转变较为困难。美中宜和的“妇儿专科”标签早已固化，患者转变认知需要大量时间。尽管美中宜和完成了转型，但其在妇儿领域建立的品牌优势难以直接迁移到其他领域，患者对于美中宜和的综合医疗服务的认可还有待建立。

此外，公立医院凭借深厚的历史积淀、卓越的品牌声誉、丰富的医疗资源和政府支持，在医疗市场中占据主导地位，患者对于私立综合医院的信任度普遍低于公立医院。因此，美中宜和只能投入大量资源进行市场教育，以改变患者的刻板印象。不过，让患者转变认知并非一朝一夕就能实现，美中宜和需要在医疗技术、服务质量、患者体验等方面持续投入，才能逐步赢得患者的信任。

最后是长期且持续的资金支持。私立综合医院往往需要投入更多的资金用于基础设施建设、设备购置、人才招聘、提升患者体验等，每一项都耗费不菲。不仅如此，美中宜和在短短数年内，不仅从妇儿专科医院转型成为综合医院，而且还搭建了医疗科技及创新平台，推动AI医疗和基因细胞治疗落地，资金投入更是巨大。

不容忽视的是，私立综合医院的投资回报周期通常较长，一般为8至10年左右。如果定位精准、运营得当，投资回报周期可能会缩短，但至少也需要5年以上。在此期间，美中宜和还需要持续投入运营成本，包括人员薪酬、设备维护、药品采购等，这意味着美中宜和在短期内难以回本。

在美中宜和放弃登陆资本市场的计划之后，抖音集团旗下的在线问诊平台小荷健康首次投资美中宜和，后续又多次增资，实现了对美中宜和的100%控股。美中宜和转型自然离不开抖音集团的资金支持，可长期且持续的“烧钱”，难免会给抖音集团的财务状况带来沉重负担，抖音集团能否长期承受巨大的资金压力，仍不得而知。

03.

辅助生殖是新曲线？

2020年1月，美中宜和完成了对北京宝岛妇产医院的收购，拿到了辅助生殖牌照。在生育率持续走低的情况下，布局辅助生殖业务对于美中宜和而言不失为开辟新增长曲线的好办法。

相关数据显示，中国的不孕不育发病率在12.5%至15%，患者人数超过4000万。初步估算，辅助生殖医疗市场的潜在市场规模约为4800亿元，如果再加上“二孩”政策放开后市场规模扩容18%，预计未来几年辅助生殖行业规模将会大幅提升至5664亿元。

巨大的想象空间吸引了众多医疗机构进入，但拥有辅助生殖牌照且可以独立开展相关技术的却并不多。拿下辅助生殖拍照后，辅助生殖业务很快成为美中宜和的“摇钱树”。胡澜曾在2024年4月透露过辅助生殖业务的情况，“收购北京宝岛妇产医院仅一年，辅助生殖的业务量翻了一倍，目前更是翻了数倍，辅助生殖业务已经成为主力业务之一。”

不过，辅助生殖业务能否成为美中宜和的新增长曲线仍然存疑。

一方面，辅助生殖的市场需求已基本得到满足。根据国家卫健委的数据，2016年至2021年6月，全国经批准开展人类辅助生殖技术的医疗机构从451家增加到539家，随着育龄妇女人数不断下降，全国辅助生殖技术服务量基本平稳，部分地区服务量呈现下降趋势，从供需情况看，现有辅助生殖机构已基本能够满足群众服务需求。这意味着辅助生殖行业已基本进入存量竞争阶段，或难以持续驱动美中宜和的业绩增。此外，作为私立医院，美中宜和在与公立医院的竞争中很难脱颖而出，面临强大的竞争压力。

另一方面，辅助生殖技术专业性较强，提升团队技术水平仍是重要挑战。辅助生殖领域对胚胎学家和临床医生的专业要求极高，专业人才稀缺，优秀的生殖医生、胚胎学家等供不应求。美中宜和虽然配备了先进设备，但要达到较高的技术水平和成功率，仍需不断扩充专业人才团队。相比之下，公立医院在专业人才吸引方面更具优势，若专业人才缺失，或导致美中宜和的辅助生殖业务逐渐丧失市场竞争力。

当前，美中宜和所面临的困境和隐忧错综复杂，但转型为综合医院也为其带来了新的发展契机，如何突破医疗人才瓶颈，并在医疗技术、服务质量、患者体验等方面打造差异化，将是美中宜和的长期课题。

来源：DoNews