第 657 期

2026-07-16

焦点关注

河南拟发行90亿专项债投向146个项目

7月16日，河南省财政厅发布通知，决定发行2026年河南省政府专项债券 (四十四至四十九期)。

本期债券拟发行总额为94.37亿元，品种为记账式固定利率附息债券。2026年河南省政府专项债券(四十九期)金额4.32亿元，用于置换存量隐性债务；2026年河南省政府专项债券(四十四至四十八期）金额90.05亿元，投向146个项目。

宏观动态

央行单日净投放6160亿元

央行公告称，7月16日以固定利率、数量招标方式开展了6260亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40％。当日100亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放6160亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种下行0.35BP报1.389%；7天期上行1.65BP报1.44%；14天期上行1.9BP报1.44%；1个月期上行0.22BP报1.419%。

区域热点

安徽省拟发行374亿元地方债

安徽省财政厅发布通知，决定发行2026年安徽省政府一般债券(二期）、2026年安徽省政府专项债券(四十九~六十一期），总发行规模为374.8341亿元，募集资金用于农田水利建设和交通运输建设等公益性项目；用于保障性安居工程项目、交通基础设施项目、农林水利项目、生态环保项目、社会事业项目、冷链物流设施项目、市政和产业园区基础设施项目、新型基础设施项目等。

北京三季度计划发行686.74亿元地方债

7月16日，北京市财政局发布2026年三季度北京市地方政府债券发行计划，合计规模为686.7415亿元，含382.61亿元新增专项债。

发行动态

商丘市铁投公司拟发行23.28亿元公司债

7月16日，商丘市铁路投资有限公司2026年面向专业投资者非公开发行公司债券获上交所受理。该债券拟发行金额23.28亿元。发行人主体信用评级为AA。

牧原股份10亿元科创债完成发行

7月16日，牧原食品集团股份有限公司2026年度第四期科技创新债券（乡村振兴）完成发行。

本期债券发行规模10亿元，利率1.95％，期限2年，募集资金计划根据实际需要用于发行人生猪养殖业务智能化运营所需的精准营养配方原料、智能装备运维核心物料及生物安全防控关键耗材等关键资源储备保障。发行人主体信用评级为AAA。

河南水利投资集团完成发行7亿元中票

河南水利投资集团有限公司2026年度第四期中期票据完成发行。债券发行总额7亿元，利率1.75％，期限5年，募集资金拟用于偿还发行人有息债务。发行人主体评级为AAA。

河南省路桥建设集团完成发行3亿元公司债

7月16日消息，河南省路桥建设集团有限公司2026年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）（品种二）已完成发行。

本期债券发行金额3亿元，期限3年，利率4.89％，募集资金将用于偿还公司债券本金。发行人主体信用评级为AA。

债市主体

安阳城乡水务集团拟发行10亿元供水收费收益权ABS，选聘服务机构

7月16日，安阳城乡水务集团公告，拟发行不超过10亿元供水收费收益权ABS，采购承销服务机构，最高投标限价为债券发行额的0.3%。投标截止时间为8月5日15时。

郑州高新产投拟发债30亿元，选聘1家主承销商

7月16日，郑州高新产业投资集团拟选聘1家证券公司为主承销商，为公司注册发行债务融资工具提供服务。规模不超过30亿元，期限不超过15年，可分期发行。募集资金用于偿还有息负债、补充流动资金、日常经营周转、基金投资、并购出资等。

洛阳商都城投拟发行5亿元公司债，招标主承销商

7月16日，洛阳商都城市投资控股集团公告，拟发行不超过5亿元的借新还旧公司债券，期限不超5年，招标主承销商提供债券申报发行及承销服务并负责发行公司债券过程的全部工作。投标文件递交截止时间8月6日9时30分。

债市舆情

交易商协会核减5家公司中票注册金额，金额超22亿元

交易商协会披露显示，核减南5家公司中期票据注册金额，具体情况如下：

南平武夷发展集团原注册中票18.56亿元，经核减8.09亿元，剩余有效注册额度10.47亿元。

江苏宝涵租赁有限公司原注册中票5亿元，经核减1亿元，剩余有效注册额度4亿元。

招商局漳州开发区有限公司原注册中票10亿元，经核减2亿元，剩余有效注册额度8亿元。

宿迁市交通产业集团原注册中票20亿元，经核减7.36亿元，剩余有效注册额度12.64亿元。

淄博市城市资产运营集团原注册中票60亿元，经核减3.6亿元，剩余有效注册额度56.4亿元。

市场观点

财通固收：监管边际收紧，当下城投债如何参与？

财通固收研报认为，十年化债进入收尾阶段，近期监管边际收紧，核心还是控新增与关注化债成色。化债以来，城投基本面边际改善，但存量债务规模真实下降仍面临困境，行业依旧延续“以时间换空间”的腾挪思路，对于城投转型后的新型估值定价逻辑也尚不明朗。

站在当前位置，财通固收认为继续猛拉板块久期的胜率和赔率空间一般，建议珍惜 0-2年稀缺资源，对2-3年可依据过往分析框架先进行参与，3年以上则可以回归相对谨慎或是关注产业投资逻辑比较好的主体。如评级调整、发行期限方面的关注逐渐降温，则可以考虑再度扩大4-5年城投债参与的范围。

业内专家：债市还需等待两大拐点信号

债市何时才能迎来明确的牛市转折？

多位受访的业内专家指出，市场还需等待两大拐点信号。其一，是经济基本面弱于预期，货币宽松进程启动。其二，是政府债供给出现预期差。本周（7月13日至7月17日）政府债的净缴款规模升至5687亿元，显著高于2025年以来单周2677亿元的中位数，若发行期内央行加大流动性呵护、一级市场认购火爆，那么供给利空落地将转化为利多，并提前开启长端博弈窗口。

当然，在长端利率震荡格局未改的大背景下，聚焦投资布局，目前还是更建议各机构控制组合久期——操作上以中短端利率债、高等级二永债为底仓增厚票息，降低单边做多敞口，耐心等待货币宽松、一级市场供给超预期两大做多信号。

责编:李文玉 | 审核:李震 | 监审:古筝