募资8亿扩产如何消化新增产能？奥锐特：关停原有生产线
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尽管奥锐特（605116.SH）8.12亿元可转债募投项目已获上交所审议通过，但其在产能利用率下滑、原有生产线停产的情况下仍计划募资扩产，无法打消投资者对其募资动机的质疑。
2月6日晚，奥锐特发布公告称，上交所于2024年1月24日出具的《关于奥锐特药业股份有限公司向不特定对象发行可转债的上市审核委员会会议意见落实函》，要求公司补充说明并披露本次募投项目新增普瑞巴林产能消化措施的可行性。在此之前，奥锐特曾于1月23日公告称，公司发行可转债申请获上交所审议通过。
据悉，奥锐特拟发行不超过8.12亿元可转债，扣除发行费用后，主要用于308吨特色原料药及2亿片抗肿瘤制剂项目（一期）、年产300KG司美格鲁肽原料药生产线及配套设施建设项目、年产3亿雌二醇/雌二醇地屈孕酮复合包装片生产线建设项目、补充流动资金。
募投项目，来源：公告
根据奥锐特公告，本次募投项目将在浙江省天台县苍山产业集聚区建设300.60吨普瑞巴林原料药生产线。
据悉，奥锐特自2006年开始从事普瑞巴林原料药的研发，公司普瑞巴林产能从2017年的30吨/年陆续提高到目前的100吨/年。奥锐特称，市场规模持续增长为公司本次建设的300.60吨/年产能提供充分空间。
2018年至2022年，奥锐特普瑞巴林原料药的产能利用率一直较高，处于满负荷生产状态。但是到了2023年，公司普瑞巴林原料药的产能利用率突然下降至78.39%。而公司2021-2023年期间，普瑞巴林原料药的产能一直维持在100吨/年，2023年普瑞巴林原料药的产能并未增加。
普瑞巴林产能和产能利用率情况，来源：公告
对于产能利用率的突然下降，奥锐特回复称，系2023年印度竞争对手普瑞巴林降价，对公司欧洲市场销售形成一定冲击所致。
据披露，2023年公司普瑞巴林销售量为73,963.78kg，相较2022年下降27.12%。该产品以境外销售为主，主要销售区域包括欧洲地区、亚洲地区等。
钛媒体App注意到，2023年，公司普瑞巴林在欧洲市场销量为14,782kg，同比下降72.34%，销售占比下降至19.99%。在此之前，2020年-2022年，其在欧洲市场销售占比均超过50%。
公司普瑞巴林销售情况，来源：公告
奥锐特预计，本次募投项目新增的生产线产出的普瑞巴林单位成本有望降低50%左右，使公司在国际市场价格竞争中处于有利地位。
那么，在普瑞巴林产能利率明显下降的情况下，本次募投项目新增普瑞巴林产能如何消化？
对此，奥锐特表示：“本次募投项目建设完成后，原有100吨/年生产线将逐步关停，因此，本次募投项目实施实际新增普瑞巴林产能规模为200.60吨。”此外，奥锐特称，将对现有客户加大销售力度，同时加大新市场及新客户的开拓。
钛媒体App注意到，有关原有普瑞巴林生产线停产一事，早在可转债获批前，已引发投资者关注。
2024年1月9日，有投资者在互动平台对公司提问：“请问扬州奥锐特100吨普瑞巴林为什么要停产，而公司又为什么要在台州建300吨普瑞巴林生产线，这不自相矛盾吗？”
彼时，奥锐特董秘回复称：“公司现有的100吨普瑞巴林原料药生产线在台州天台。考虑到场地认证和提升生产管理效率，公司在台州苍山新厂区建设300.60吨的普瑞巴林原料药生产线。”
公开资料显示，奥锐特创建于1998年，主要从事特色原料药和医药中间体的研发、生产和销售，主要产品包括抗病毒类、心血管类、神经系统类、呼吸系统类等药物，是国内较早成功研发并生产出丙酸氟替卡松、依普利酮、普瑞巴林等原料药和中间体的企业。
2020年9月21日，奥锐特正式在上交所主板挂牌上市。此次上市，奥锐特募资总金额为3.43亿元，发行价格为8.37元。截至2月6日收盘，奥锐特市值78.07亿元。（本文首发钛媒体App，作者 | 马琼）