苏州龙杰定增为何“一夜游”？定增对象为实控人女婿
作者|深水财经社 冰火
3月10日晚间官宣定增，3月11日早上就宣布终止。苏州龙杰（603332）定增“一夜游”备受市场关注。
上市公司定增为何如此草率？苏州龙杰定增价格偏低，市场质疑涉嫌向实控人女婿变相利益输送。
一、前一晚拟向实控人女婿定增
总部位于张家港经开区的苏州龙杰，成立于2003年，于2019上交所主板上市，公司专注于民用聚酯纤维长丝领域，是行业内少数实现批量生产高/超仿兔毛、羊毛纤维的企业之一。
3月10日晚间，苏州龙杰公告，拟向特定对象邹凯东，发行不超过2127.66万股，不超过总股本30%，募资总额不超过1.2亿元，扣除发行费用后将用于高端差别化聚酯纤维建设项目。
邹凯东现任苏州龙杰的董事兼总经理，同时也是公司实控人之一席靓的配偶，实控人之一兼董事长席文杰的女婿。履历显示，在2016年10月加入苏州龙杰之前，邹凯东曾任民生银行张家港支行、上海银行张家港支行信贷经理。
从股权结构上看，苏州龙杰是一家典型的家族企业。当前，公司实控人席文杰、席靓分别持股3.18%、3.18%，并通过控股股东龙杰投资持股51.82%，父女俩合计持股58.19%。
苏州龙杰在公告中表示，本次发行完成后邹凯东将与席文杰、席靓成为公司共同实控人，三人合计将控制公司61.93%股权。
在高成本与低需求双重压力下，2022年，苏州龙杰上市以来首次亏损，归属净利润为-5041万元，截至今年第三季度，归属净利润依旧亏损1384万元；而销售毛利率也由上市时的17.63%逐步下降至3%。
2023年，苏州龙杰预计扭亏为盈，实现净利润1420万元至1720万元。不过，除了销售量增长、产品单价上升之外。2023年公司获得非经营性收益预计1250万元左右，主要为理财产品收益。
苏州龙杰在公告中表示，本次定增募资投资项目的实施将在巩固公司的市场地位，提升公司核心竞争力，满足市场需求的同时，将进一步提升公司的盈利能力和规模。
二、定增为何“一夜游”？
令人大跌眼镜的是，次日一大早，苏州龙杰就紧急开会终止定增。
3月11日上午，苏州龙杰发布公告，当日公司召开董事会会议，同意终止向特定对象发行股票事项并撤回申请文件。
对于终止原因，苏州龙杰在公告中表示，综合考虑各种因素，经公司董事会、管理层充分沟通和审慎分析，决定终止本次定增。
定增这么大的事，为何一夜“变卦”？3月11日，深水财经社多次致电苏州龙杰均无人接听。
深水财经社观察到，苏州龙杰定增价格偏低，市场质疑涉嫌变相利益输送。
据3月10日公布的发行预案，本次定增价为5.64元/股，而公告预案前一日收盘价为7.81元/股。这意味着，定增价较市场价低了27.78%。
据公告披露，定增认购价定价原则为不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，而2月2日至3月8日苏州龙杰股价累计下跌7.46%。
值得关注的是，目前苏州龙杰仍处于破发状态。公司IPO发行价为19.44元/股，按最新前复权价16元/股测算，破发幅度17.7%。
其实，上市公司向实控人定增，因价格过低等原因终止的早有先例。
2023年4月，震有科技（688418）拟向实控人定增募资2亿元，发行价8.16元/股；同年12月15日，因增发价低于市价50%以上，当时市场质疑“向实控人变相利益输送”，其定价公允性也遭到上交所问询；今年2月20日晚，震有科技终止定增事项。
深水财经社认为，向家族成员低价定增，的确有变相利益输送之嫌，交易所肯定会刨根问底，能否通过也要打个问号。而苏州龙杰效仿震有科技终止定增，实则是无奈之举。
当日，苏州龙杰股价低开低走，全天一直在“水下”运行，截至收盘，股价下跌0.77%，报收7.75元/股，总市值16.77亿元，今年以来下跌超过30%。
拉长时间段来看，苏州龙杰上市即巅峰，2019年1月市值曾一度超过56亿元，5年缩水超过七成。
苏州龙杰上市以来月K线全景图
（全球市值研究机构深水财经社独家发布，转载引用请注明出处）