为什么收益率曲线倒挂往往预警漂亮的衰退？其逻辑链条是：银行负债成本主要由短端利率决定，资产收益主要由长端利率决定，期限利差收窄或倒挂往往会影响银行利息收入,从而削弱其放贷动力。投资者在期限利差收窄或倒挂的环境下可能会缩短投资期限，减少长期投资，而收益率曲线倒挂和衰退关系的历史经验可能对投资者和消费者形成负面心理影响，影响其支出。

B如果其战略部门是为了损公肥私的坏逼，为了满足自己利益让公司踩坑也无妨，你竟然敢买他家股票？这种错误太过低级，只能得出非蠢即坏的结论：A如果其战略决策部门都是这么一群蠢货踩了明显的坑，你为啥要买他家股票？结果，它犯了战略性错误，而且这种错误很低级。注意，这不是简单的投资一个或者几个企业，而是战略性投资一个行业。它2018年逆势战略投资了大量房地产公司，以环京(房价膝盖斩)房企龙头华夏幸福为代表。

2年后假设GDP增速真的降到3个多点，在这种经济环境下，获得超过6%甚至更高回报率的难度，是非常大的。保险公司5年前卖出去的储蓄性产品，可能会给6%以上回报。另一方面，利率调整又存在滞后性，这会导致利差收窄。利率下行，会导致固收非标资产收益率明显下降，从而拉低整体投资回报率。为什么不看好某保险龙头：国内保险公司尤其寿险，利差是利润的大头。

欧元在欧央行公布加息结果之前已经提前完成了升值，而7月28号凌晨的美联储议息会议料大概率维持75bp的加息预期，这也导致本周开盘美元出现较大回调，目前美元指数维持在106.6上下。上周美联储安抚了市场100bp加息预期，欧央行则超预期加息50bp，美欧利差收窄，叠加欧央行出台传导保护工具TPI，俄罗斯决定恢复供气，欧元兑美元暂时企稳于平价上方。

虽然中美利差收窄短期会削弱外资对人民币债券的增配力度，但长期来看人民币债券对境外机构仍具有较强的吸引力。短期来看，左右中美利差的关键还在美债利率的走势，中美利差短期仍有进一步被动收窄的压力。对于中美利差后期是否还存在进一步收窄的可能，多位分析人士在接受证券日报记者采访时表示，本轮中美利差收窄的主导因素在于美债利率的飙升，而不在于中债利率。

3月23日3月24日10年期美债收益率虽有所回落，仍在2.3%以上，分别为2.32%2.34%。3月22日市场情绪仍在发酵，10年期美债收益率进一步走高至2.38%，为2019年5月23日以来最高点，中美利差也收窄至45.02个基点，为2019年3月4日以来新低，其中，10年期美债收益率当日升破2.3%至2.32%，创2019年5月28日以来新高。受美联储主席鲍威尔于当地时间3月21日鹰派发言影响，美国国债价格快速下跌。