央广网北京6月27日消息（记者王晶）近日，国务院办公厅印发了《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》。这是继2016年国务院出台《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》以来，国家层面出台的又一部促进创业投资高质量发展的系统性政策文件。

6月26日，国新办举行国务院政策例行吹风会，国家发展和改革委员会、国务院国有资产监督管理委员会等四部门相关负责人就《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》（以下简称《政策措施》）有关情况进行解读，并透露接下来支持创投发展的措施与方向。

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“请广大创投行业的企业家们坚定信心、坚守初心”

《政策措施》也被称为“创投十七条”，国家发改委方面表示，“创投十七条”的出台，对完善创业投资“募-投-管-退”全链条政策环境和管理制度，支持创业投资做大做强，具有十分重要的意义。

提及时隔八年再次出台相关文件的主要考虑时，国家发展改革委副主任李春临指出，创业投资一头连着产业、一头连着金融，既要衔接上游的研发端，又要适配下游的应用端，很多创投机构和被投企业都是中小民营企业，可以说涉及面广、影响范围大。创业投资对经济社会高质量发展具有十分重要的积极意义，这次国家出台《政策措施》旨在优化创业投资的发展环境，进一步激发创业投资活力，促进行业的高质量发展。

李春临表示，优化创业投资“募投管退”全链条的支持政策，是推动体制机制创新、发展新质生产力的内在要求。

具体而言，《政策措施》的落地实施及后续相关配套政策的出台，将进一步激发我国创业投资行业发展的动能和潜力，为培育更多“小巨人”和“独角兽”企业，支持科技创新和高水平科技自立自强贡献更大的力量。促进创业投资高质量发展这项工作没有完成时，只有进行时。

“请广大创投行业的企业家们坚定信心、坚守初心，大家在科技创新的时代浪潮中必定会大有可为、大有作为。”李春临说。

研究提高保险资金投资创业投资基金集中度的比例上限

国家金融监督管理总局政策研究司司长李明肖表示，这些年来，金融监管部门持续优化保险资金监管政策，先后印发了保险资金投资创业投资基金、财务性股权投资等五份监管政策文件，全面破除阻碍保险资金开展股权投资、风险投资、支持科技创新的制度障碍，允许保险资金投资由非保险类金融机构实际控制的股权投资基金，取消了投资单只创业投资基金募集规模的限制，支持保险机构加强与专业股权投资机构合作，拓宽创业企业长期资金的来源。

目前，保险资金投资创业投资基金在监管政策层面上是畅通的。

据他介绍，为进一步引导保险资金发挥长期资金、耐心资本的作用，更好支持创业投资，金融监管总局于2023年9月发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，明确了科技保险适用财产险风险因子计量的最低标准，推动释放更多保险资金进入到科技创新领域。

比如，部分保险公司前期投资的国家集成电路“大基金”、国家中小企业发展基金等，这些都是一些重要的体现。这些保险资金投资的项目领域聚焦的都是国家科技创新的重大战略，取得了良好的经济和社会效应。

此外，为满足金融市场多层次的投资需求，金融监管总局积极支持信托公司、理财公司等资管机构加大创业投资支持力度，按照“卖者尽责、买者自负”原则，开发与创业投资相适应的长期投资资管产品。为有效控制金融风险，“资管新规”对资管产品向下投资，也就是资管产品再投资资管产品，实际上叫嵌套，对层数作出了限制。

“总局本着大力支持创业投资发展的原则，积极配合国家发展改革委出台了专项政策，允许符合条件的创业投资基金在接受资管产品投资的时候，不视为一层资管产品，相当于在风险可控的基础上，一定程度放松了监管要求，这也有利于更好发挥资管产品的作用、积极支持创业投资‘母基金’的发展。”李明肖表示，下一步，金融监管总局将持续优化保险资金运用的规则，研究提高保险资金投资创业投资基金集中度的比例上限，更好引导保险资金和相关资管机构在依法合规、风险可控的前提下，加大创业投资基金的配置力度，积极促进创业投资高质量发展。

证监会：做好差异化监管安排，推动健全退出机制

据中国证监会市场监管二司司长吴萌介绍，到今年一季度末，在中国基金业协会登记的私募股权创投基金管理人有1.25万家，管理的基金有5.5万只，管理的基金规模约14万亿元，其中在信息技术、半导体以及生物医药等重点科创领域在投项目有10.4万个，在投的本金有4.6万亿元。由此可见，创业投资在促进科技、产业、金融的良性循环方面发挥了非常重要的作用。

对于创投行业当前高度关注的退出问题吴萌也作了回应。吴萌表示，退出机制是各个方面都普遍关注的，同时也是需要系统考虑的一个重要问题。近年来，证监会高度重视这个问题，不断深化资本市场的改革和开放，努力为缓解“退出难”提供良好的基础。

首先是优化多层次资本市场的功能和机制。今年以来，证监会先后发布了“资本市场服务科技企业十六项措施”和“深化科创板改革八条措施”，为开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业建立和健全股权融资以及并购重组的“绿色通道”。

同时，积极完善并购重组的支持政策，提高并购重组估值包容性，丰富并购重组支付工具，鼓励并购基金更好发挥作用。证监会也注重发挥私募股权创投基金股份减持和投资期限“反向挂钩”机制的作用。到今年一季度末，已累计办理“反向挂钩”的申请超过2000单。

此外，多措并举，拓宽多元化的退出渠道。比如证监会正在开展私募股权创投基金实物分配股票试点，允许将持有的上市公司股票通过非交易过户的方式向投资者进行分配，这样既丰富了退出的渠道，也有利于缓解对市场的冲击。再如，证监会先后在北京、上海、广东、浙江、宁波、江苏、安徽的区域性股权市场开展私募基金的份额转让试点工作，目前已经完成私募份额转让232亿元。私募份额的质押融资316亿元，这项试点工作也将会有利于支持二手份额转让基金，也就是行业所称的S基金的进一步发展。

吴萌表示，证监会也将继续保持境外上市通道的畅通。去年3月《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》实施，到上周五，一共有158家企业赴境外上市完成备案，其中85家在香港上市，73家在美国上市。后续，证监会还将继续加强和各方的协同配合，加强政策的动态评估，推动“健全创业投资退出机制”等措施的落实和落地。