3年最高:韩国股市突破2900点!背后原因为何?接下来又会如何?
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2025-06-11 10:01:02
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王爷说财经讯:重大突破!刚刚,韩国股市突破2900点,创3年最高!

到底发生了什么?为何韩国股市暴涨?接下来,韩国股市又会如何?一起来看看。

1、3年最高!韩国股市突破2900点!

6月11日,韩国综合股价指数(KOSPI)连续第六个交易日上涨,收于2902.74点,自4月低点累计涨幅超20%,正式进入技术性牛市。

这一突破不仅刷新了自2022年1月以来的最高纪录,更标志着韩国股市在经历政治动荡与经济疲软后,迎来系统性修复的里程碑。

2、韩国股市走高原因为何?

韩国股市的强势反弹绝非偶然,其背后是多重结构性因素的共振:

首先就是政治稳定与政策连贯性。

李在明政府上台后,推动国会通过《商法》修订、追加预算案等核心政策,强化公司治理与股东回报机制,直接回应了市场对“韩国折价”(Korea Discount)的长期痛点

与此同时,终结“短视治理”困局李在明所在的共同民主党同时掌控总统职位与国会多数席位,政策推行效率显著提升。

其提出的“实用外交”策略缓解了中美贸易摩擦对韩国出口的冲击,例如通过延长关税豁免期保障三星西安工厂NAND闪存出口,并放宽对华半导体设备出口限制,推动相关企业营收环比增长47%。

此外,韩国政府计划推出35万亿韩元(约合270亿美元)的紧急经济刺激计划,重点投向AI、生物技术等战略产业,直接提振市场信心。

第二、韩国资本市场改革也利好股市。

破解“韩国折价”的制度性障碍韩国政府正通过立法推动三大改革:

- 强制注销库存股:减少市场流通股供给,提升每股价值;

- 高股息公司减税:对股息支付率超30%的企业给予税收优惠;

- 强化董事受托责任:要求大股东与公司利益深度绑定。

这些措施旨在解决韩国企业长期存在的低分红、低回购问题,吸引长期资本流入。

对此,高盛测算,若改革落地,KOSPI目标市盈率有望从当前的9.3倍修复至12倍。

第三、全球资本再配置:从“美股泡沫”到“亚洲估值洼地”。

美联储降息周期开启后,新兴市场资本流入规模环比激增62%。

韩国股市市盈率仅为12倍,显著低于标普500指数的25倍,且外资持仓比例较长期均值低1.3个标准差,补仓空间巨大。

此外,MSCI或于6月下旬将韩国列入发达市场升级观察名单,潜在触发200-300亿美元被动资金流入。

3、韩国股市未来如何?重点关注这3件事?

尽管市场情绪高涨,但韩国股市的持续性仍需观察以下3件事,具体来看:

第一、李在明政策落地速度与效果。

李在明政府计划在7月底前通过追加预算案,但若财政扩张力度不及预期,或引发市场对“刺激疲劳”的担忧。

此外,公司治理改革可能遭遇财阀阻力,需关注立法进程中的博弈细节。

第二、半导体行业的实际复苏强度。

当前半导体板块的上涨更多基于预期,若下半年需求复苏弱于预期(如AI芯片出货量不及规划),可能拖累指数表现。高盛建议关注库存去化速度与晶圆厂产能利用率等高频指标。

第三、地缘政治与贸易摩擦的边际变化。

特朗普政府加征关税的最终方案尚未敲定,若美国对韩国汽车、钢铁等产品加征关税,可能抵消政策红利。

此外,中日韩产业链合作能否对冲美国压力,将是韩国出口韧性的关键。

结语:韩国股市结构性牛市初现,但需警惕“预期差”冲击韩国股市突破2900点,标志着市场从“政策博弈”转向“基本面验证”阶段。

短期来看,外资回流与改革预期仍将支撑指数上行,高盛将12个月目标上调至3100点。然而,若全球经济复苏不及预期或地缘冲突升级,韩国股市可能面临估值回调压力。

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