【大河财立方 记者 孙凯杰】曾经年化收益率高达6%的余额宝，如今已进入“0字头”时代。

近年来，随着市场利率不断下行，货币型基金的收益率持续走低。2026年以来，余额宝的7日年化收益率已多次触及1.001%的临界点，但最终“惊险”守住了1%关口。

然而进入5月，余额宝7日年化收益率首次跌破1%，截至目前已低至0.949%。

超三成货币型基金7日年化已跌破1%

作为目前中国规模最大的货币型基金，余额宝这款具有跨时代意义的产品，打开了无数国人的理财之门。

发行至今十余年来，余额宝经历了中国资产管理市场的风起云涌。而作为货币型基金，随着无风险利率持续下行，余额宝也难以“独善其身”，曾经一天就能“赚一顿饭钱”，如今可能只能“赚一瓶水”。

从底层资产来看，货币型基金大多投向银行同业存单、存款，搭配少量金融债、企业债。而近几年来，随着低利率时代、类活期存款整改、同业自律监管等措施不断深入，银行负债端成本持续改善，直接导致了货币型基金的收益率下行。

余额宝的走势并非孤例。Wind数据显示，在统计范围内的351只货币型基金中，已有116只7日年化收益率跌破1%，占比超过三成。目前，315只货币型基金的平均7日年化收益率为1.0283%，中位数为1.0340%。

这意味着，整个货币型基金市场的收益中枢已整体下移至1%附近，相当比例的产品迈入了“0字头”区间。

值得关注的是，尽管收益率持续下行，货币型基金仍然是资管行业最重要的收入来源，同时其销售服务费也是销售机构、代销机构的主要收入渠道。

Wind数据显示，在2025年管理费收入最高的前50只基金中，有44只均为货币型基金。其中，余额宝在2025年为天弘基金赚取了23.75亿元的基金管理费，以“断层式”优势领先全市场所有基金产品。

规模逆势增长，流动性管理仍是核心主场

因为收益稳定、灵活取用，以余额宝为代表的“宝宝类”基金仍然是大量居民活钱配置的选择。中国证券投资基金业协会数据显示，2026年第一季度，全市场货币型基金规模仍增加5499.36亿元。

晨星（中国）基金研究中心高级分析师吴粤宁向大河财立方记者解读表示，目前，货币型基金在市场中最大的功能属性是“流动性管理工具”。它能提供近似活期存款的高流动性，投资者可随时申购赎回。

吴粤宁表示，收益缩减对货币型基金的流动性功能影响较小，因其主要满足投资者资金灵活调配需求，通常不会因收益缩减直接导致规模收缩，因其风险极低，能保障资金基本稳定，对于风险偏好极低、注重资金安全与流动性的投资者仍具吸引力。

一般情况下，货币型基金提交赎回申请后，1—2个交易日资金就能到账。大河财立方记者查询到，大量货币型基金还开通了“极速赎回”功能，提交申请后几乎“秒到账”，一般上限额度为每人每日1万元，进一步提升了投资者的使用体验。

中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉认为，在当前无风险利率中枢持续下移的宏观环境下，货币型基金作为活钱账户的优势仍在，兼顾流动性与收益，可用于日常流动性和应急资金管理。如果能接受波动、希望增厚收益，可增配债券基金等稳健类资产作为稳钱。同时，可适当将长钱、闲钱定投黄金、指数基金等高风险资产，通过分散的方式平滑风险波动，提升长期收益体验。

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