澳储行为何能“鹰气十足”反驳降息预期？不排除进一步加息的可能
周二澳储行公布了2月份利率决议，如同预期维持利率不变在4.35%的12年高位，并暗示仍有可能进一步收紧货币政策，加入全球其他央行的行列，抵制近期宽松政策的预期，推动澳元和债券收益率走高。
澳储行在会议声明中强调：不能排除进一步加息的可能性。澳洲联储总裁布洛克在会后的新闻发布会上表示：不排除任何可能性，控制通胀比减轻沉重负债抵押贷款持有者的负担更为重要。
部分经济人士质疑澳储行在去年11月意外的加息是否构成政策失误。对此，布洛克对加息进行了辩护，指出有必要防范通胀上行风险，尽管风险现在看来“相当平衡”。
和年初市场依然保留澳储行年内依然保持加息预期不同，自1月底澳洲公布最新通胀报告后，市场更多已经转为了“下一步降息”的倾向。零售销售降幅超过预期，而劳动力市场也在降温，这进一步支持了澳储行紧缩周期的结束。
去年第四季度消费者价格指数较上年同期上涨4.1%，低于经济学家预期的4.3%，为两年来的最低涨幅。一项受到密切关注的核心通胀指标——修正后的平均值——上升4.2%，也低于预期。
在数据公布后，市场转向了对6月转向降息的押注，货币市场定价显示，澳储行在6月份降息的可能性为70%，高于数据公布前的约50%，并充分反映了8月份降息的可能性。
但问题在于，基于核心通胀依然远高于澳储行目标，所以官员们对降息持谨慎立场。央行愿意花更长的时间将通胀恢复到目标水平以保持就业增长的意愿有其局限性。政策制定者担心，CPI保持在2-3%目标之上的时间越长，通胀预期就越有可能失控。
另一方面，澳洲经济相对借贷成本上升表现出了韧性，这表明没有必要迅速转向宽松政策。尽管澳大利亚的通胀率高于美国，澳储行的现金利率比美联储低约1个百分点，这种差异可以解释澳储行为何保持鹰派立场。
周二决议公布后，澳元兑美元一度上涨0.5%，而对政策敏感的三年期债券收益率上涨4个基点，至3.72%，因交易员减少了对降息的押注。彭博社收集的数据显示，交易员认为6月份降息的可能性从此前的约50%降至约40%。鉴于澳大利亚可能是最后一个开始放松货币政策的美元集团经济体之一，澳元可能会自去年12月以来高位的回落中重新寻得一些反弹的动力。